【資料圖】

棕櫚油：印尼繼續降庫 絕對庫存仍偏高

豆油：關注大豆采購進度 暫且觀望

【宏觀及行業新聞】

印尼確定9月16-30日期間毛棕櫚油參考價為每噸846.32美元。外電9月15日消息，印尼貿易部周四公布稱，該國確定9月下半月（16-30日期間）毛棕櫚油參考價為每噸846.32美元，而9月上半月的參考價為每噸929.66美元。

基于該參考價，屆時該國毛棕櫚油出口關稅將為每噸52美元，而當前則為每噸74美元。

GAPKI：印尼7月棕櫚油出口量同比下降1.28%。外電9月15日消息，印尼棕櫚油協會(GAPKI)周四公布的數據顯示，該國7月棕櫚油（包含棕櫚油精煉產品）出口量為271萬噸，較上年同期下降1.28%，但環比仍增加。該協會公布的數據還顯示，7月，該國毛棕櫚油產量為347萬噸，棕櫚仁油產量為338,800噸。截至7月末，該國棕櫚油庫存為587萬噸，低于截至6月末的669萬噸。

AmSpec Agri：馬來西亞9月1-15日棕櫚油出口量較上月同期增19%。外電9月15日消息，獨立檢驗公司Amspec Agri周四發布的數據顯示，馬來西亞9月1-15日棕櫚油產品出口量為583,446噸，較上月同期的490,375噸增加18.98%。

ITS數據顯示，馬來西亞9月1-15日棕櫚油出口量為659997噸，較8月同期出口的533050噸增加23.8%。

【趨勢強度】

棕櫚油趨勢強度：0;豆油趨勢強度：0

注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點及建議】

棕櫚油：GAPKI數據顯示，印尼7月棕櫚油庫存為587萬噸，低于6月末的669萬噸，但仍是歷史同期高位。同時，印尼調降棕櫚油出口參考價，出口稅下降，且在10月底之前維持零LEVY關稅政策以刺激出口，目前看印尼在高產季節仍然擔憂高庫存。MPOB月度報告顯示馬來8月底的棕櫚油庫存達到209.4萬噸，較7月底的177.3萬噸大幅增加，由于9、10月份仍然是高產期，預計庫存仍有進一步上升的可能。所以，產地棕櫚油在10月底之前仍然面臨庫存壓力，這將限制產地棕櫚油價格的上漲。國內9、10月份將有大量棕櫚油到港，接下來主要關注國內棕櫚油的累庫情況來判斷到港的壓力，9月前10天來看，國內棕櫚油壓力不大；由于11月以后棕櫚油的采購還非常少，所以棕櫚油到港壓力最大的時間可能在10月中上旬。

豆油：因為大豆采購偏慢，國內豆油庫存偏低，所以市場對于豆油的供應仍然有所擔憂，豆油的基差仍然較為堅挺。接下來，主要關注國內大豆采購進度以及棕櫚油大量到港后對豆油消費的沖擊。美國農業部下調2022/23年度美國大豆產量預估，推動CBOT大豆上漲，短期內帶動國際豆油價格上漲，目前國際市場上豆油價格遠高于棕櫚油價格，這么大的價差下國際市場上豆油需求將受到明顯影響。

菜油：10月份之前國內的菜油庫存偏低，目前現貨菜油價格堅挺，不過，由于遠期加拿大新菜籽采購較多，市場認為后期國內菜油供應將轉為寬松，疊加加拿大油菜籽新季增產預期，對菜油01合約有一定的壓制，現在市場主要討論加拿大菜籽的到港時間表。

短期商品市場情緒仍然受到美元指數走勢和原油走勢影響，美元強勢、原油走弱情況下商品市場承壓。從馬來近期的出口數據和美豆的平衡表來看，油脂基本面的偏空預期階段性被交易充分。目前市場處于宏觀偏空而基本面相對樂觀的階段，暫時判斷油脂為震蕩走勢，建議觀望為主。

關鍵詞： 國泰君安期貨