觀點：連續兩個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，海外地緣政治問題有緩和趨勢，歐美股市全線反彈對A股帶來提振，在創業板連續回升之際，市場迎來反彈共振，短期有望延續。而如果成交量有所釋放，反彈還將看高一線。

昨日創業板指的上漲有效帶領深成指反彈，雖然兩市成交還未釋放，但成功站上5日均線之后，三大指數迎來了反彈共振，這對市場的信心的回升是比較大的。而信心的回升還有昨日以來海外市場的表現。

國際金融報報道：“昨夜，俄羅斯連續拋出重磅動向，普京表示已準備好以談判方式解決問題，撤軍視頻也在網絡上迅速發酵，讓此前渲染緊張局勢的北約措手不及！受局勢緩和影響，此前跌聲一片的歐美股市展開反攻，俄羅斯股指一度大漲近6%。美股盤前期指全線飆漲，黃金、原油則全線殺跌。”受此消息的影響，今日三大指數全線上行，昨日兩日以來調整的金融股重新發力，而房地產產業鏈也再次走強，低估值以及穩增長板塊卷土重來，對市場上行起到決定性的作用。

當前，投資者最關心的問題就是，反彈之下，短期是否見底了？另外，如期反彈之下，持續性如何？

首先，反彈共振開啟下，指數階段性見底的可能性較大。市場面看，滬指1月底率先企穩反彈，此后深成指和創業板收復5日均線，三大指數形成反彈共振，繼續回升的概率在增大。而且，穩增長以及流動性趨勢的支撐和提振下，指數仍有向好的空間；其次，反彈的持續性主要還看政策落地的效果以及情緒的回升強度。短期盡管反彈，但成交量未能有效釋放，所以持續性是存疑的。不過，在基本擺脫此前頹勢以及反彈開啟之際，隨著海外負面情緒影響的放緩以及國內穩增長發力的進行，市場風險偏好有望逐步回升，刺激市場反彈。所以，這里反彈有持續性的基礎，但更多的還是震蕩形式的。

至于市場風格和機會，此前我們提過很多次，盡管昨日創業板大漲引發賽道股反彈，但至少一季度市場的主線還在穩增長的方向以及低估值的品種上。也就是說，價值風格或仍是主流，成長類反彈中會有分化。這個趨勢，從近期板塊的上漲以及北向資金的流入方向中都可以窺探。數據顯示，2022年以來，滬股通渠道獲得北向資金大幅買入345.72億元，深股通則遭凈賣出108.42億元。從行業上看，北向資金也在春節后出現了明顯的切換。數據顯示，銀行、非銀為代表的大金融板塊上周獲北向資金加倉幅度領先所有31個申萬一級行業。

因此，在多方的支撐和提振下，隨著海外地緣政治問題的放緩，在創業板反彈以及三大指數反彈共振來臨之際，我們繼續看好可能來臨的春季行情。在當前震蕩過程中，仍逢低進行潛伏，金融、基建等板塊仍值得跟蹤，而超跌的成長類品種當中優秀標的，也可適當進行博弈。

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