交銀國際發研報指，中國財險2021年保費增長主要來自意外傷害及健康險、農險，2022年1月車險/非車險保費均增長強勁。2021年10月以來，車險綜改對車險保費增速負面影響減弱，單月車險保費增速逐月回升。

交銀預計2021年綜合成本率為98.8%，較前三季度基本持平，同比保持穩定。預計2022年車險綜合成本率有望保持穩定。非車險保持10%以上的增速，但目前增長較快的政策性業務難以貢獻顯著承保利潤，而商業非車險盈利能力有待提升。

交銀預計公司2021/22年盈利同比增長13.6%/7.1%。基于0.7倍2022年市凈率，將目標價從7.60港元提高至8.50港元，維持中性評級。

關鍵詞： 車險 增長 預計 保費 增速 盈利 目標 中國