2022年A股市場迎來倒春寒，投資者熱情降溫，1月新增投資者同比降36.77%，降幅創近6年新高。不過，對于長期投資者而言，市場寬幅調整反而提供了較好的建倉時機，權益大司景順長城于2月28日正式發行景順長城研究驅動三年持有期混合型證券投資基金（基金代碼：010949）。值得一提的是，該基金擬任基金經理為景順長城研究部總經理劉蘇，這也是劉蘇掌舵的首只“持有期”新基。

置身復雜多變的市場環境中，深度研究是基金成功穿越牛熊取得優異投資業績的基石。作為一名具有17年證券從業經驗，9.6年基金管理經驗的基金經理，劉蘇就是這樣一位深度研究者。在長期投資中，劉蘇秉承“好行業+好企業+好時機”的“三好”投資理念，強調行業均衡配置和長期增長的個股選擇思路。在行業配置和個股選擇上，劉蘇表示，一方面在精選好行業的基礎上，秉承均衡配置的思路，爭取在市場周期波動的環境中獲取更穩健的超額收益；另一方面以商業模式、行業成長性、行業格局、企業競爭力和估值等五個維度均衡評估個股，以挖掘出具有長期增長潛力的股票構建投資組合。

憑借對行業和個股的深度研究，劉蘇代表作景順長城動力平衡(260103)基金在其管理期間超額收益明顯。截至2021年12月31日，劉蘇自2015年9月29日掌舵該基金以來業績達到182.20%，同期業績比較基準收益率43.01%，實現了139.19%的超額回報率。從回撤數據來看，在劉蘇管理期間，景順長城動力平衡基金各年度的最大回撤均低于滬深300指數。基于優秀的中長期業績，景順長城動力平衡基金同時榮獲銀河、晨星五年期四星評級。（數據來源：景順長城，Wind；評級來源：銀河證券2022年1月、晨星資訊2021年12月）。

從產品設計來看，新基金設定了三年持有期（即每一份基金份額均最少持有三年才能贖回），一方面，持有期的設定可以引導投資者長期投資，避免陷入“追漲殺跌”陷阱；另一方面，有利于基金經理執行中長期策略，無需頻繁應對短期流動性及市場波動干擾，助力基金收益率成為基民投資回報率。

對于新基金的投資，劉蘇表示，行業選擇上，新基金將重點把握順應國內居民消費升級需求的大消費行業；受益全球互聯網產業持續快速發展的互聯網行業；不斷升級的先進制造行業以及醫療服務行業四大投資機會。公司選擇上，將重點聚焦三類公司：產品或服務難被替代且有定價權的公司；雖然業務存在替代品和競爭但已被證明存在顯著競爭優勢的公司；處于周期底部且估值預期較低的成本領先型公司。展望未來，劉蘇分析，12月中央經濟工作會議提出“以穩為主，穩中求進”，央行貨幣政策執行報告刪除“貨幣總閘門”措辭，預期信用維持寬松，穩增長力度加強。市場風格可能繼續均衡化，高景氣高估值板塊波動會加大，未來更多關注景氣改善或長景氣邏輯下估值合理的優質公司。

關鍵詞： 三好先生