2月25日，煤炭板塊午后大幅下挫，截至發(fā)稿，山西焦煤、晉控煤業(yè)跌逾7%，冀中能源(000937)、兗礦能源跌逾6%，潞安環(huán)能(601699)、平煤股份(601666)、中煤能源等跌幅居前。

針對(duì)春節(jié)后煤炭市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)上漲的情況，監(jiān)管部門(mén)頻頻出手，持續(xù)推動(dòng)煤炭保供穩(wěn)價(jià)。

2月25日，發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的通知，通知自2022年5月1日起執(zhí)行，進(jìn)口煤炭?jī)r(jià)格不適用通知規(guī)定。通知并設(shè)定了重點(diǎn)地區(qū)煤炭出礦環(huán)節(jié)中長(zhǎng)期交易價(jià)格合理區(qū)間，其中山西地區(qū)熱值5500千卡的煤價(jià)合理區(qū)間為370-570元/噸，陜西為320-520元/噸。

2月24日，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司司長(zhǎng)萬(wàn)勁松在發(fā)布會(huì)上介紹，煤炭是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要初級(jí)產(chǎn)品，今后一段時(shí)期我國(guó)能源消費(fèi)仍然要立足以煤為主的基本國(guó)情。在當(dāng)前國(guó)際能源供需形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜的背景下，進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制十分重要、十分必要。這次完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，簡(jiǎn)單地講，就是堅(jiān)持煤炭?jī)r(jià)格由市場(chǎng)形成的基礎(chǔ)上，明確價(jià)格合理區(qū)間、強(qiáng)化區(qū)間調(diào)控，引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格在合理區(qū)間運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)有效市場(chǎng)和有為政府的更好結(jié)合。

此外，近期，國(guó)家發(fā)展改革委密切監(jiān)測(cè)煤炭等大宗商品價(jià)格走勢(shì)，認(rèn)真做好價(jià)格預(yù)測(cè)預(yù)警工作，及時(shí)了解有關(guān)市場(chǎng)主體交易情況，排查異常交易和惡意炒作，嚴(yán)厲打擊擾亂市場(chǎng)、哄抬價(jià)格等違法違規(guī)行為，維護(hù)正常市場(chǎng)秩序。對(duì)于近日動(dòng)力煤期貨個(gè)別品種價(jià)格出現(xiàn)異常波動(dòng)的情況，國(guó)家發(fā)展改革委立即會(huì)同有關(guān)方面，開(kāi)展異常交易行為排查，對(duì)涉嫌惡意炒作的交易主體進(jìn)行了仔細(xì)甄別，并請(qǐng)地方有關(guān)職能部門(mén)嚴(yán)肅約談。

2月9日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局聯(lián)合召開(kāi)會(huì)議，安排部署持續(xù)做好穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)價(jià)格工作，并對(duì)監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)的部分煤炭?jī)r(jià)格虛高企業(yè)進(jìn)行了約談提醒，要求抓緊核查整改。

中信證券指出，發(fā)改委新的煤價(jià)形成機(jī)制雖然約束了電煤價(jià)格上漲空間，但有助于穩(wěn)定長(zhǎng)期電煤價(jià)格預(yù)期，有利于體現(xiàn)動(dòng)力煤龍頭公司長(zhǎng)期價(jià)值屬性。目前非電煤價(jià)格穩(wěn)中向好、海外能源價(jià)格大漲、地產(chǎn)政策放松等因素，仍是板塊反彈的催化劑，繼續(xù)看好板塊估值修復(fù)行情。

國(guó)泰君安認(rèn)為，政策調(diào)控引領(lǐng)煤價(jià)回落但符合預(yù)期，淡季不淡或重演。2022年對(duì)煤炭股的投資不應(yīng)過(guò)分糾結(jié)煤價(jià)和政府調(diào)控，發(fā)掘阿爾法機(jī)會(huì)，高分紅+轉(zhuǎn)型具備更大增持空間。

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