或許是為了拯救跌跌不休的股價，3月2日晚間，“快遞一哥”順豐控股(002352)發布公告宣稱，將動用10億至20億元資金用于回購公司股份，并計劃將回購的股份用于實施員工激勵。

但是，該回購計劃拋出后，并未在二級市場引發多大的反響。截至3月3日收盤，其最新股價報58.52元，當天漲幅不足1%，公司最新市值近2900億元，與去年的股價高點相比，目前股價已然腰斬，市值也被蒸發超3200億元。

究其原因，無外乎在其去年表現疲軟的業績上，首先是在去年一季度被曝出巨虧9.89億元；之后雖有所修復，但仍難掩盈利能力下滑的趨勢。

數據顯示，順豐去年前三季度凈利潤同比減少67.89%；之后受益于并表嘉里物流，順豐的業績才在去年底挽回些許顏面。但是，有機構認為，順豐當前經營調整已經到維護，若后市業績逐步改善，公司股價仍將有望扭轉當前頹勢。

拋出大手筆回購計劃 發出業績底部確認信號？

3月2日晚間，順豐發布公告表示，計劃通過集中競價方式以自有資金10億元-20億元回購公司股份，回購價格不超過70元/股，回購的股份將用于實施員工持股計劃或股權激勵計劃。順豐強調，此次回購是基于對未來發展前景的信心和對公司價值的高度認可。

不過，市場對此的看法卻是，公司此時拋出回購計劃或許是為了拯救其“跌跌不休”的股價。

順豐的股價自去年2月18日觸及124.7元的高點后，便一路向下，至3月3日最新收報58.52元，最新市值近2900億元。不過，目前股價相比去年高點已然腰斬，市值也蒸發超3200億元。

而造成股價持續下跌的原因，主要在于公司盈利能力的下滑。作為“快遞一哥”順豐在去年日子過的不太順，首先是在一季度拿出了一份讓股民“猝不及防”的成績單，被曝出巨虧9.89億元。

業績的突然爆雷在市場掀起了軒然大波，在之后舉行的2020年度股東大會上，順豐掌門人王衛向投資者承認一季度的虧損超出了預期，并表達了歉意。他坦言，在管理上有疏忽，承諾類似的問題不會出現第二次。

但王衛的歉意難掩順豐業績下滑的頹勢，數據顯示，順豐去年前三季度歸屬上市公司股東的凈利潤17.98億元，同比減少67.89%。

在去年9月，順豐出手收購嘉里物流，使其成為順豐控股子公司，納入公司財務報告合并范圍。受益于嘉里物流并表，順豐四季度營收大增，尤其是供應鏈及國際業務表現亮眼，在一定程度上修復了順豐業績表現。

據順豐2021業績預告，預計2021年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為42億元到44億元，同比下降40%到43%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤為17.8億元到19.3億元，同比下降69%到71%。

有機構認為，經過一年的經營調整，順豐的業績底部或已確認，將進入業績修復期。

安信證券發表點評認為，短期公司經營調整到位，快遞主業穩健、虧損項目可控，在利潤優先經營思路下，業績有望逐季改善。

東莞證券也指出，2021年一季度順豐為增加產能而加大開支導致虧損，但業績逐季改善，嘉里物流并表強化供應鏈和國際物流服務，將加快順豐一體化物流體系建設。

曝光優化經營舉措 基金還當其是“香餑餑”？

值得留意的是，2月28日，順豐發布最新機構投資者調研紀要，著重介紹了公司在修復業績方面的一些舉措。

其中，在成本及經營管理方面的優化措施值得投資者關注。順豐在調研中表示，在去年一季度后，公司開始實行精益化成本控制，同時持續推進速運、快運、倉網、豐網四網融通。具體舉措包括：中轉場及自動化設備整合使用，干支線的整合優化；在前端善用科技助力預測動態變化的貨量，后端匹配精準的資源投入等。通過提升運營操作效率和資源使用效率，使公司整體實現降本增效。

在經營管理上，順豐稱公司建立了管理層每日晨會的機制，每天召開晨會復盤昨日經營情況，對運營情況、運營效率、客戶滿意度、產品分析及財務數據等情況進行復盤及監控，使管理層對于整體運營有了更全面的、顆粒度更細致的把控。

此外，就當前市場普遍認為順豐近期的業績改善是受益于并表嘉里物流，順豐回應表示，因為嘉里物流目前尚未公布四季度業績，所以暫不能披露剔除嘉里后的業績情況，但強調不含嘉里物流的業績，公司在第四季度也有較好的增長。

值得注意的是，順豐控股一直是公募基金的心頭好，例如：公募老兵朱少醒管理的富國天惠(161005)就長期重倉持有順豐。但在去年一季度順豐業績爆雷后，朱少醒就將順豐剔出了富國天惠的前十大重倉股，此外，包括周應波、董承非、楊浩等基金經理也紛紛逃頂。

Wind數據顯示，從公募最新披露的四季報來看，當前仍有144只基金重倉持有順豐控股，其中包括交銀施羅德基金沈楠、國聯安基金劉斌、匯添富基金勞杰男等明星基金經理發行管理的產品。

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