3月11日，人民銀行發布2022年2月金融統計數據報告。報告顯示，2月末，廣義貨幣(M2)余額244.15萬億元，同比增長9.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個和0.9個百分點；狹義貨幣(M1)余額62.16萬億元，同比增長4.7%，增速比上月末高6.6個百分點，比上年同期低2.7個百分點。

對于M2同比增速回落至9.2%的原因，在中國民生銀行首席研究員溫彬看來，主要有以下三方面原因：

一是去年2月M2增長10.1%，這一增速較前月大幅提高了0.7個百分點，也比后月高0.7個百分點，是一個“跳升”的較高基數，對本月M2增長形成向下壓力。

二是財政支出力度偏小，本月財政存款新增6002億元，同比多增了1.4萬億元，形成貨幣回籠效應。

三是信貸派生力度減弱，本月新增人民幣力度弱于去年同期和預期，導致信貸派生能力減弱。同時，本月M1已經由上月的-1.9%回升到4.7%，符合季節性規律。

數據顯示，2月份人民幣貸款增加1.23萬億元，同比少增1258億元。分部門看，住戶貸款減少3369億元，其中，短期貸款減少2911億元，中長期貸款減少459億元；企（事）業單位貸款增加1.24萬億元，其中，短期貸款增加4111億元，中長期貸款增加5052億元，票據融資增加3052億元；非銀行業金融機構貸款增加1790億元。

溫彬認為，新增貸款結構值得關注。企業部門新增1.24萬億元，雖然同比小幅微增400億元，但結構不佳。中長期貸款增長放緩，短期貸款和票據融資增長較多，體現了實體經濟需求偏弱。

對于居民部門短期貸款和中長期貸款分別減少2911億元和459億元，溫彬表示，短期貸款減少在部分年份的1、2月份較常出現，2016年以來的2月都是減少的，但中長期貸款減少為2007年有數據記錄以來的首次。居民貸款的回落，體現了消費和購房需求不足，消費的復蘇面臨不小壓力。受新增規模不及預期影響，本月各項貸款存量新增11.1%，增速進一步回落0.1個百分點。

社融方面，初步統計，2022年2月社會融資規模增量為1.19萬億元，比上年同期少5315億元。在分析人士看來，本月新增規模僅有1.19萬億元大幅低于市場一致性預期。

溫彬認為，整體上看，本月金融數據偏弱，新增信貸和社融明顯低于預期，結構也不夠理想，反映出實體經濟需求偏弱。今年的《政府工作報告》提出了經濟增長5.5%左右的目標，是高基數上的中高速增長。結合本月的金融數據看，有效需求不足的問題仍然較為明顯，經濟有不小的下行壓力。

“未來，地緣政治沖突升級、大宗商品漲價、全球通脹升溫、主要經濟體寬松政策退出、金融市場波動加劇等，使全球經濟發展前景蒙受更大不確定性。”溫彬稱，我國實現5.5%的增長目標，也需要政策的進一步加大支持力度。財政政策要進一步優化支出結構，加大支出力度，盡快發揮穩投資對穩增長的支持作用。貨幣政策要發揮好總量政策和結構性的雙重功能，找準時機，降準、降息仍有必要、有空間，加大力度提振需求，促進經濟運行在合理區間。

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