2022年3月13日唐人神(002567)（002567）發布公告稱：國海證券(000750)程一勝 戴穎、廣發基金王瑞冬 田文舟 羅洋于2022年3月10日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司2022-2024年生豬出欄規劃?

答：公司2022-2024年生豬出欄預計分別為200萬頭、350萬頭、500萬頭；在出欄節奏方面，預計2022年上半年約80萬頭，下半年約120萬頭。

問：公司生豬長期發展規劃?

答：公司生豬產能主要發展方向是布局豬肉消費區域，長期發展目標是年出欄1000萬頭生豬，產能規劃方面，湖南區域350萬頭、廣東區域300萬頭、廣西區域100萬頭、海南區域50萬頭、其余區域（包括河南、河北、云南、甘肅等）200萬頭。

問：目前公司能繁母豬結構調整情況?

答：公司自去年開始逐步淘汰了低效母豬、高齡母豬、三元母豬等，對能繁母豬做了較大幅度的優化，現有母豬結構主要包括原種、一元、二元等種豬。

問：公司近三年飼料銷售規劃?

答：公司結合飼料事業部銷量目標確定了2022-2024年飼料外銷量分別為560萬噸、620萬噸、700萬噸，同時不斷地調整飼料結構，提升利潤率。

問：公司資金情況?

答：公司近兩年在資金方面做了較充足的準備，比如發行可轉債和定增募集資金約28億元，通過產業基金募資10億元，通過中長期項目貸款在周期底部擴張生豬產能；同時，公司飼料產業現金流較好，能夠為公司帶來較多的凈現金流入。此外，公司獲得銀行授信額度100億元，包括流動資金貸款和項目貸款等。整體上，公司堅持相對穩健的經營策略，控制公司資產負債率增長，使公司資產負債率保持在行業相對低的水平。

問：樓房豬舍有哪些優點?

答：樓房養豬作為一個新興的養豬方式，有許多其他養殖方式不具備的優勢，比如：1）有利于節約養殖用地：采用多層立體豬舍，土地利用率高，節約養殖用地，實現集約化、規模化養殖；2）有利于提升人均效率：采用自動喂料系統、自動環控系統等自動化設備設施，配套遠程監控設備，極大降低了飼養員工作量，提高工作效率；3）有利于環保處理：采用集中排氣通風，配備空氣過濾系統、豬糞有機肥處理等環保設施；4）一區兩點三段式模式，即在一個區域興建豬場，其中母豬舍一個點，保育舍和育肥舍一個點，保育舍和育肥舍分為兩段，點與點之間物流和人流是完全分開的，更有利于生物安全防護。

問：怎么看待非洲豬瘟疫苗的使用?

答：一方面，非洲豬瘟傳入我國已經有3-4年時間，目前行業通過生物安全防控后，整體上還是能防住非洲豬瘟；另一方面，目前非洲豬瘟疫苗進展情況不明確，即使產品出來后，還需要經過實踐的檢驗。

問：公司生豬期貨運行情況?

答：公司生豬期貨團隊基本搭建完成，在持續關注生豬期貨業務的發展和運行。

唐人神主營業務：飼料產品的研發、生產和銷售。

唐人神2021三季報顯示，公司主營收入162.64億元，同比上升22.49%；歸母凈利潤-39763.05萬元，同比下降156.29%；扣非凈利潤-36623.37萬元，同比下降153.24%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入54.26億元，同比上升0.92%；單季度歸母凈利潤-57340.06萬元，同比下降308.78%；單季度扣非凈利潤-56201.01萬元，同比下降309.94%；負債率54.38%，投資收益793.71萬元，財務費用1.04億元，毛利率7.14%。

該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級4家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為10.8。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入1.36億，融資余額增加；融券凈流入560.55萬，融券余額增加。證券之星估值分析工具顯示，唐人神（002567）好公司評級為3.5星，好價格評級為3.5星，估值綜合評級為3.5星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)

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