中國移動（600941）24日高開高走，盤中一度大漲近8%，最高至69.62元，創上市以來新高。截至發稿，該股漲約4%，成交超9億元。

昨日晚間，中國移動披露2021年年度報告，報告期內，公司實現營業收入8483億元，同比增長10.4%，增速創十年新高。其中，主營業務收入達到7514億元，同比增長8%，增速較2020年提升4.8個百分點；公司歸屬于母公司股東凈利潤達1159億元（平均每天凈賺約3.18億元），同比增長7.5%。

值得注意的是，董事會建議2021年全年現金分紅占股東應占利潤比例為60%。向全體股東派發截至2021年12月31日止年度末期股息每股2.43港元，同比增長38%，連同已派發的中期股息每股1.63港元，2021年全年股息合計每股4.06港元，較2020年增長23.4%。

具體來看，2021年，中國移動個人市場業務收入達到4834億元，同比增長1.4%。截至2021年12月底，移動客戶9.57億戶，凈增1497萬戶，其中5G套餐客戶達到3.87億戶，凈增2.22億戶，規模保持行業領先。得益于客戶升級5G以及融合運營的價值增長拉動，移動ARPU為48.8元，同比增長3%。

家庭市場收入達1005億元，同比增長20.8%。截至2021年12月底，家庭寬帶客戶達到2.18億戶，凈增2588萬戶，保持行業領先，家庭寬帶綜合ARPU達到39.8元，同比增長5.6%，來自智慧家庭應用的價值貢獻顯著提升。

政企市場收入達到1371億元，同比增長21.4%。截至2021年12月底，中國移動的政企客戶數達到1883萬家，凈增499萬家。中國移動介紹，移動云收入達到242億元，同比增長114%。

新興市場方面，2021年中國移動的收入實現了雙位數的快速增長，達到303億元，同比增長34.2%。值得注意的是，通過“產業+資本”的雙重連接，構建數智化產業生態圈，中國移動股權投資收益對凈利潤貢獻占比達10.3%。

公告披露，截至2021年12月底，公司5G網絡客戶達到2.07億戶，占移動客戶比為21.6%；凈增1.48億戶，月均凈增客戶超1,200萬戶，發展速度領先行業。公司已開通基站超過550萬個，基站總數位居全球第一。其中，4G基站達332萬個，全國行政村4G覆蓋率超過99%。光纜長度達2,243萬皮長公里，政企專用傳送網帶寬超1,520Tbps，骨干傳送網帶寬超5,100Tbps；CMNET、云專網、IP專網帶寬超365Tbps，實現公眾互聯網、云網協同等業務智能化、差異化承載。

2021年公司各項資本開支合計約人民幣1,836億元。2022年公司預計資本開支合計約為1,852億元，主要用于構建品質一流5G網絡、泛在融合算力網絡、業界標桿級智慧中臺以及支撐CHBN業務發展等方面，其中5G相關資本開支約人民幣1,100億元，所需資金主要來自經營活動現金流。

中國移動透露，目標是到2022年底，累計開通5G基站目標達到110萬個，其中700MHz基站達到48萬個，實現全國市縣城區、鄉鎮以上連續覆蓋，以及重點區域、發達農村、重點物業場所有效覆蓋。

2022年公司資本開支除了5G，還包括算力網絡和智慧中臺的建設。中國移動介紹，2022年有關算力網絡的資本開支將達480億元，主要包括業務網（含移動云、業務平臺云）、IT云、數據中心的直接投資以及傳輸網、匯聚機房等，公司將落實國家“東數西算”工程部署，目標到2022年底累計投產對外可用IDC機架約45萬架，加快布局熱點中心云，按需建設邊緣云，累計投產云服務器超66萬臺。

國金證券(600109)表示，公司董事會建議2021年派息率為60%，并計劃自2021年起三年內將股息率提升至70%以上。看好數字經濟時代下公司實現從人口紅利到信息紅利轉型的前景。隨著公司經營進入弱周期性成熟期，投資強度穩中向下，經營利潤穩健增長，市值空間有望逐步上行。

東吳證券(601555)指出，中國移動作為數字經濟龍頭，隨著5G滲透率及ARPU值的穩步提升，同時疊加云和IDC等創新業務發展，將2022-2023年歸母凈利潤從1256.99億元、1367.77億元分別上調至1259.32億元、1369.79億元，預計2024年歸母凈利潤為1495.84億元，對應的PE估值分別為11x、10x和9x，對比歷史估值中樞，中國移動當前仍處于歷史低位，持續看好中國移動未來業績發展，維持“買入”評級。

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