東京黃金早盤2302合約開盤在7671日元，較上一交易日上漲19日元。鉑金2302合約開盤在3883日元，較上一交易日下跌76日元。美元指數早間在98.844附近。

上周末的東京黃金市場，在金融市場整體避險氛圍有所后退的背景下，黃金價格小幅回落。東京黃金主力合約在日元匯率中長期走低的支撐下保持在7650日元一線附近小幅振蕩收盤。周末公布的2月份美國二手房銷售指數比上個月下降了4.1%，呈現連續4個月的下降。另外，美國密歇根大學公布的3月份消費者信賴感指數（確報值）從速報值的59.7小幅向下修正為59.4，是2011年8月以來的最低水平。美聯儲為了應對通貨膨脹而加速積極金融緊縮政策的預期升溫，債券市場上，10年期國債收益率上升了15.1個基點（bp），達到2.92%。這是自2019年5月以來首次超過2.50%。烏克蘭危機方面，俄羅斯國防部25日表示，在烏克蘭的“特別軍事行動”第一階段基本完成，之后的作戰目標將集中在烏克蘭東部的頓巴斯地區完全“解放”上。在面對烏克蘭的激烈抵抗，俄決策層暗示有可能切換到更為單一的作戰目標。NY黃金主力合約受到長期利率上漲的影響小幅回落至1950美元一線以上，呈現中期強勁的走勢。

東京市場方面，在美聯儲的升息預期作用下，美元兌日元匯率延續此前的良好走勢，給東京黃金價格帶來較強的支撐。雖然NY黃金價格短期走勢遇阻，但中期依舊保持做多思路。

3月25日東京黃金市場收盤時2302月合約和上海2202月合約的價差（東京-上海）為-0.19美元/克。

東京橡膠市場早盤RSS2208合約開盤在255.6日元，較上一交易日下跌0.7日元。TSR2209合約開盤在207日元，較上一交易日持平。美元兌日元匯率早間在122.251附近。

上周末的東京橡膠市場，主力合約在成功站上250日元一線的中期阻力位后，延續近期得上漲勢頭來到255日元的區間上限附近收盤。東京橡膠市場在近期美元兌日元匯率連續走高的支撐下，將價格區間上移至260日元一線以上。圍繞烏克蘭局勢的變化，有跡象顯示俄羅斯可能會從進攻基輔的作戰中轉移至鞏固東部戰線上來。另一方面中國東南沿海城市的疫情進一步擴大，當局嚴格的清零防疫政策背景下，橡膠市場短期預期依舊較為悲觀，上海橡膠主力合約在13500元附近將面臨較大的做空壓力。產地國方面，在冬季減產期結束之前，現貨價格依舊堅挺，但是其支撐作用也僅限于近月合約。庫存方面，大阪交易所公布的截至3月10日的日本全國天然橡膠商業庫存小幅減少至7974噸。

現貨方面，3月25日3號煙片3月期FOB價格在73.35泰銖附近，較上一交易日下跌0.33泰銖。20號標膠3月期FOB價格在57.87泰銖附近，較上一交易日下跌0.36泰銖。USS現貨價格在62.79泰銖附近，較上一交易日下跌0.28泰銖。

技術方面來看，東京主力合約在站上250日元一線后，短期呈現較好的走勢.但是伴隨遲行線將遇到價格實體的阻力，預計圍繞255日元一線依舊還會有較大的做空壓力。后市關注價格進入云層后是否會形成中期利空信號。持倉變化上來看，整體持倉繼續減倉至8000手水平以下，顯示上方空間有限。交易策略上建議保持振蕩交易思路，短線拋空。

3月25日東京橡膠市場收盤時2208月合約和上海2205月合約的價差（東京-上海）為-20.5美元/噸。

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