幸福的基民都是相似的，不幸的基民則各有各的不幸。
“一共買了八只基金，都是受好評的消費、醫藥、指數類基金，結果本金虧了三萬二。”90后基民王歡（化名）一臉的懊惱，吐槽說：“人生第一次被基金套牢。”
另一邊，新基民張清（化名）在互聯網社交平臺上發圖并配文：“買了三只爆款基，現在平均虧損超15%。”
在過去一年，上證指數、深證成指、創業板指全年分別上漲4.8%、2.67%、12%，均連漲三年。然而，很多基民都在喊著“虧錢了”，不少新入市的90后變成了“韭零后”。
最近剛剛披露完畢的公募基金年報也給出了更直接的數據，在全年震蕩市的背景下，公募基金2021年整體利潤0.72萬億元，相比2020年，公募基金凈收益2.002萬億元下降了64%。
但是，公募基金管理規模卻一直在增長，截至2021年底，公募基金總規模達到25.57萬億，較2020年增長了28%。
同時，受益于基金在管規模創歷史性新高，整體基金管理費收入大幅增長，2021年，公募基金管理人從基金資產中計提的管理費已超千億級別，同比增長52.01%。
數據來源：天相投顧
多項數據之下，基金業的長期難題“基金賺錢而基民不賺錢”愈加突出。
有業內人士說，“基金賺錢而基民不賺錢”背后的一重原因是基民往往在錯誤的時點高位殺入，后續或在低位割肉或繼續持有，“基民的高買低賣行為，固然與自身的沖動有關系，但某種程度上，與基金公司的發行節奏、代銷渠道的宣傳節奏有關。”
2022年，市場迎來了更加劇烈的動蕩。
年輕人投資新體驗
“能閉眼入的基金來了。”2021年初的一天，王歡收到了某關注公眾號的推送。
在收到指令后，他會通過基金經理的履歷、行業的前景和基金公司整體情況等信息來判斷是否買入。
“金融行業具體的一些細化的東西我不是特別了解，所以選擇會自己判斷基金經理，也會特別留意一些銀行理財經理或者網絡大V推薦的產品”，對于選基，他這樣說。
工作不滿三年的王歡是2020年中開始買基金的，因為他發現，這一年，買基金已經成為朋友們茶余飯后熱門話題，畢竟“脫貧比脫單更重要”。
據《中國家庭財富支付報告》顯示，在2020年的新增“基民”中，30歲以下的90后占了一半以上。
2020年，公募基金也取得了大豐收，而且成功“出圈”，頻繁登上熱搜。
縱觀2020年公募基金的整體表現，可以用“超乎預期”來形容。
截至年底，普通股票型基金和偏股混合型基金的平均收益率創下近11年來的新高，普通股票型基金達59.69%，偏股混合型基金也達到了58.15%，都同時超過了上證綜指和深證成指。
此外，凈值翻倍的基金達到了89只，體現了強大的賺錢效應，也為投資人帶來了豐厚的回報。
在身邊朋友的推薦下，有一些社會閱歷，也攢下了一筆不小的存款的王歡開始買起了基金。
剛開始買了2萬元發覺收益不錯后，他就把投入金額增加到了8萬，2021年初整體投資額已超過二十萬元。
“我們這批新基民投資的基金一般都圍繞著白酒、消費以及醫藥這些熱度高的行業，剛開始入市普遍收益不錯，接近20%。”
正如雪球網大V金偉民所說，雖然很多熱門基金在此前一段時間漲勢喜人，但這可能也意味著基金所屬的行業估值已經偏高，在此時買入，就會有一定的風險。
到了2021年農歷新年后，市場出現了變化，白酒、醫藥等板塊大幅回調。
截至2021年年底，王歡的基金賬戶上已無盈利，本金虧損也超過了三萬。
復盤去年一年的操作，王歡最懊惱的是，不應該在2021年高位的環境下加大投入，買了幾只爆款新基金，“這些買進來后，就沒怎么盈利過。”
7年還沒回本的高位基
面對虧損，2020年底入市的張清直言自己缺乏判斷力，“整體市場看錯了，基金也選錯了，不該買這些話題度高的爆款基金。”
在2021年初，市場上一日售罄的日光基金屢見不鮮。
Wind數據顯示，截至2021年3月18日，2021年新成立基金351只，合計募集規模10063.05億元，同比幾乎翻了一番。
僅僅3個月的時間之內新基金成立規模就超過了萬億，創下了公募基金業的新紀錄。
但是，這些大量涌入新基金的投資人沒有這么幸運，多數出現了不同程度的虧損。
雖然理財經理和基金公司都在說“基金投資需要堅持長期價值投資”，但是張清還是有一些疑惑，“我買的基金是否要長期持有？”
數據顯示，在上一輪牛市發行的新基金，截至目前仍有30只左右負收益。
2015年，滬深300指數從年初的2430點一路飆升至5480點，隨后又跌至2720點。在這30只左右的負收益基金中，成立于2015年4月和5月的新基金也占了大部分比重。
比如成立于2015年5月15日的華夏領先，截至4月8日，該基金的最新凈值為0.69。
成立至今跌幅較大的是長盛國企改革，該基金自2015年6月4日成立以來，回報率為-49.5%，幾乎腰斬。
“長期投資并不等于價值投資”深圳某私募基金人士表示，以前業內有一些很不好的聲音，大致意思就是，讓客戶相信價值投資就是長期投資、長期持有，客戶持有才有公司的長期盈利（也就是管理費）。
互聯網渠道助推
像王歡這樣的情況也并非個案，在去年的基金發行大年，更多的90后基金小白通過互聯網平臺買入了平臺推薦的基金產品，持有至今，多數被套。
“今年的業務重點就是賣產品，基金是重要的一塊。”2022年初，一位來自中信建投證券的理財經理這樣說。
在傳統銀行、券商等代銷渠道大發展之時，互聯網代銷渠道快速崛起。
代銷業內，互聯網渠道一般有著“三大四小”的說法。
“三大”指的是螞蟻基金、天天基金、騰訊旗下的騰安基金，“四小”指的是上海基煜基金、盈米基金、雪球旗下的蛋卷基金和匯成基金。
業內人士介紹，2018年后，螞蟻集團下的支付寶理財業務全力出擊公募產品代銷業務，其銷售策略是借鑒余額寶的成功營銷經驗，重在吸引傳統代銷渠道之外的長尾客戶，特別是年輕客戶。
伴隨著互聯網代銷渠道的迅速發展，基金公司產品布局方式也發生改變。
招聯金融首席研究員董希淼表示，現在一些基民特別是比較年輕的基民，基金持有的期限普遍比較短，因此C類費率上的優勢體現得會比較充分。
根據基金合同，基金C類份額免除前端收費，投資者持有期間僅收取銷售服務費。
目前，多只基金新增的C份額均免除了申購費用，而且持有滿7天免贖回費，銷售服務費率為0.10%/年。而A類份額要收取一次性的認申購費，C類按照年化費率持續收取。
一邊是，基金公司大舉增設C類份額迎合互聯網渠道銷售需求，另一邊是，C類份額銷售量大幅增長，但代銷渠道的推介和榜單卻頗受業界爭議。
比如螞蟻財富平臺，以前的基金銷量類榜單，主要看的是買入的維度，而忽視了贖回的量，榜單底層數據不精準。
而在“定投績優基”的收益率指標上，只顯示近1年內的投資收益率，而沒有長期業績的展示。
一位基金評價人士直言，因互聯網渠道的投資者教育未有效跟進，這也導致年輕投資人受到較大損害。
管理規模控制在能力圈范圍內
在去年的市場上，有的基金公司在高點搶發新基金，雖然規模大爆，但是卻套牢一大批基民。
而有的基金公司在產品設計中，把認購規模控制在基金經理的能力圈范圍內，不盲目追求規模，追求爆款，想給持有人帶來更好的體驗。
一份來自天相投顧的統計數據展示，根據2021年年報數據，基金公司旗下產品總利潤排名前五名包括，廣發基金、天弘基金、富國基金、博時基金和國泰基金。
數據來源：天相投顧
值得關注的是，廣發基金、天弘基金管理規模均超過萬億元，富國基金和博時基金的管理規模也超過了八千億元。
截至2021年底，國泰基金旗下公募基金208 只、養老金產品13 只、資產委托組合170個，各類資產合計管理規模達6828億元。
但是在基金公司旗下產品總利潤排名榜單上，國泰基金在2021年為客戶賺取了258.34億元的利潤。特別是在權益基金榜單上，國泰基金以183.04億的利潤位居權益類基金賺錢榜第一。
國泰基金表示，他們注重持有人的利益，在設計基金產品的時候，會通過對每位基金經理的研究，精準匹配合適的產品，讓合適的人管理合適的基金，在產品設計中，把認購規模控制在基金經理的能力圈范圍內，防止由于基金產品規模過大而損害投資者利益。
另一方面，國泰基金還發行創新型浮動費率基金國泰研究精選，與投資者風險共擔、利益共享。
對此，多位基金業評論人士表示認可，看他們看來，優秀管理人應該具備賺錢能力強和產品投資體驗好這兩個特質，“畢竟為持有人持續賺取回報才是王道。”
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