喪失經營能力的北京寶沃最終宣告破產，“踩雷”的福田汽車(600166)也深受其累。

北京寶沃破產清算，福田汽車計提致巨虧

4月8日晚間，福田汽車（600166）公告稱，由于北京寶沃財務枯竭，確實無力清償到期債務，并且資產不足以清償全部債務，北京寶沃于4月8日召開臨時股東大會，決議依法申請破產清算，并于4月8日向北京市第一中級人民法院提交了相關申請。

福田汽車稱，北京寶沃破產清算不影響公司主業，但出于謹慎性原則，對北京寶沃借款、往來欠款、擔保事項以及公司持有的北京寶沃股權事項回收等將計提大額減值準備，上述減值預計影響2021年度利潤總額-47.04億元左右，另考慮公司因持有北京寶沃的股權確認投資收益等，預計共影響2021年度利潤總額-53.26億元左右。

在2021年業績預告中，福田汽車披露了更詳細的計提項目：

受上述計提拖累，福田汽車預計2021年凈虧損50.35億元左右，扣非后虧損55.52億元；扣除寶沃事項相關因素后，利潤總額約3.55億元左右；2020年同期凈利潤為1.55億元，扣非后虧損9.96億元。

此前北京寶沃已有破產跡象。2021年12月，福田汽車曾公告稱，北京寶沃相關資產被北京市第三中級人民法院查封，查封財產賬面價值22.09億元，均為北京寶沃生產經營所必需。今年1月28日，福田汽車再度公告稱，北京寶沃因資金枯竭，無法繼續維持運營，已進入停擺狀態。存放于密云工廠內的資產已被法院整體查封，對外負債基本上已逾期，北京寶沃已經資不抵債。

公開資料顯示，福田汽車在2014年斥資500萬歐元收購德國寶沃，意在進軍乘用車領域，并于2016年推出首款SUV車型，當年總銷量超過3萬輛。福田汽車宣稱奔馳、寶馬、寶沃、奧迪為“德系同門四兄弟”，號稱“BBBA”。

不過，隨著新車型增加，北京寶沃虧損卻連年擴大。據福田汽車財報，2016年至2018年，北京寶沃銷量分別為3萬輛、4.4萬輛和3.29萬輛，營收分別為45.39億元、57.6億元、30.6億元，凈虧損分別為4.84億元、9.85億元、25.4億元，累計三年虧損40.14億元。

因此，福田汽車在2018年決意剝離虧損的乘用車業務，回歸商用車主業。同年10月，福田汽車以39.72億元將北京寶沃67%股權轉讓給長盛興業。此外，長盛興業需要在股權轉讓完成日起三年內，分期償還欠付福田汽車的42.71億元股東貸款。

長盛興業關聯方神州優車為此次收購提供了24億元擔保。2019年，神州優車又受讓長盛興業所持有的北京寶沃汽車有限公司67％股權，股權轉讓價格約為41.1億元。

然而，神州優車隨后受瑞幸造假事件牽連，再加上長期業績不振，難以向福田汽車償還剩余股權轉讓款和借款。一年后神州優車也從新三板退市。這即是上述計提損失中股東轉讓尾款及利息的來源。

商用車領域面臨挑戰

福田汽車聚焦的商用車領域也面臨挑戰。產銷快報顯示，今年前三個月福田汽車累計銷售20.23萬輛車，同比減少30.79%；商用車主要產品銷量銳減，例如中重型貨車累計銷售3.26萬輛，同比減少54.01%；輕型貨車累計銷售9.57萬輛，同比減少19.73%。電動化浪潮下，公司新能源汽車累計銷量增267.28%至3199輛。

為加快回血，福田汽車近期向控股股東定增。4月1日，公司公告稱，擬向大股東北汽集團定向增發14.29億股股份，募資30億元，發行價格為2.10元/股，相對前一日收盤價折價近20%。募集資金將全部用于補充流動資金和償還債務。

此外，福田汽車陸續籌劃資產變現。4月6日，福田汽車公告稱，擬公開掛牌轉讓汽車發動機制造板塊北京智悅60%股權，掛牌價不低于3.42億元。此前，福田汽車還先后以1.96億元、2.47億元、10.97億元的掛牌價，分別轉讓了北京歐曼重型汽車廠沖壓業務、河北雷薩重工和懷柔重機工廠等資產。

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