上周亞洲倉庫入庫增加，全球顯性庫存首增，空頭交割預(yù)期提升，并且高價(jià)格和疫情沖擊現(xiàn)貨成交，有消息稱貿(mào)易商計(jì)劃轉(zhuǎn)口保稅區(qū)庫存至LME倉庫，鎳價(jià)上方承壓。中國作為鎳最大消費(fèi)國，對(duì)于高鎳價(jià)的負(fù)反饋越來越大：中偉、華友高冰鎳制硫酸鎳項(xiàng)目正式投產(chǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)將對(duì)鎳豆的消費(fèi)形成擠壓；印尼4月鎳礦物基價(jià)(HPM)大幅上漲，但冶煉廠表示不參加，最終將以3月份價(jià)格計(jì)算，印尼作為全球原生鎳供應(yīng)最大的國家，對(duì)于高鎳價(jià)的傳導(dǎo)形成阻礙，對(duì)價(jià)格形成壓力，操作上建議輕倉逢高沽空或配套不銹鋼多單對(duì)沖。風(fēng)險(xiǎn)提示：4月20日LME鎳仍面臨近8萬噸的貨物交割，中短期盤面上仍存一定風(fēng)險(xiǎn)。

下游需求受疫情影響導(dǎo)致的庫存增加的壓力，現(xiàn)貨市場主流鋼廠開盤價(jià)仍然持平，錫佛市場304民營四尺冷軋主流報(bào)價(jià)毛基20100-20500元/噸，較盤面升水走擴(kuò)。華北、華東、華南鋼廠高鎳鐵迎來集中采購，成交價(jià)格多集中在1630-1650元/鎳（到廠含稅），因鎳價(jià)高企以及鎳礦、鉻礦原料成本上漲，不銹鋼價(jià)格仍有支撐，廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋成本19500元/噸，外購高鎳鐵冶煉冷軋成本20640元。并且內(nèi)外不銹鋼倒掛，當(dāng)前價(jià)格既跌破鋼廠即期成本線又低于代理商拿貨成本，但需要注意疫情對(duì)下游消費(fèi)影響的持續(xù)性以及來自鎳價(jià)的拖累，周末佛山加強(qiáng)疫情防控，整體看短期內(nèi)支撐位上呈偏強(qiáng)震蕩。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）

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