供給：唐山鋼廠新增檢修增加，短流程也處于低位，鋼材產量偏低。 需求：隨著疫情拐點出現，上海逐步復工復產，需求略有緩解，但整體有限。 庫存：供需雙弱，庫存壓力仍存。 基差：螺紋現貨上漲，基差走強；熱卷現貨下跌，基差走強。05/10合約升水現貨。 策略：近期受疫情封控影響，產量增減變化不大。廠庫和社庫都處于緩慢去庫狀態，隨著復產復工政策執行，疫情對終端需求的影響有一定緩解，但跟往年對比差距還是顯著。隨著上海確診人數拐點出現，預計5月封控措施大概率進一步解除，屆時將直面下游現實需求。目前市場主流觀點對上半年旺季需求兌現情況都不看好，下半年盡管預期還可以繼續，但新開工等領先指標不支持。另外，唐山封控和粗鋼壓減消息對原料端壓力不大，負反饋尚未出現，疫情結束前預計單邊以震蕩為主。

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