4月25日，國內商品期貨收盤多數(shù)下跌。跌幅方面，玻璃、甲醇跌停，鐵礦跌超10%，滬鎳跌超7%，焦炭、硅鐵、純堿、原油跌超6%，紙漿、焦煤、滬鋁、菜粕、乙二醇、不銹鋼、LPG跌超5%；漲幅方面，生豬漲超3%。

消息快訊

1、據(jù)農業(yè)農村部監(jiān)測，4月25日“農產品(000061)批發(fā)價格200指數(shù)”為129.61，比昨天下降0.54個點，“菜籃子”產品批發(fā)價格指數(shù)為131.80，比昨天下降0.65個點。截至今日14:00時，全國農產品批發(fā)市場豬肉平均價格為19.23元/公斤，比昨天上升1.1%。

2、據(jù)馬來西亞獨立檢驗機構AmSpec數(shù)據(jù)，馬來西亞4月1—25日棕櫚油出口量為901978噸，較3月1—25日出口的1008706噸減少10.85%。

3、據(jù)SMM了解，截至本周一(4月25日)，SMM七地鋅錠庫存總量為28.39萬噸，較上周五(4月22日)增加300噸，本上周一(4月18日)減少100噸。整體看，國內周內小幅去庫，貢獻主要來自江蘇及廣東地區(qū)。

重點品種分析

鐵礦

日內黑色系全面下挫，其中鐵礦主力合約盤中曾一度觸及跌停，最終收跌10.73報794.5元/噸，創(chuàng)逾一個月新低。

對于日鐵礦日內下跌的原因，東海期貨認為，一是當前在疫情沖擊下，鋼材現(xiàn)實需求偏弱，鋼廠高成本向下游傳導不暢，導致通過需求端對原料形成負反饋。二是政策風險在逐步加劇，引發(fā)了市場后期對于政策調控升溫的預期。三是二季度之后外礦發(fā)貨量將出現(xiàn)季節(jié)性回升，供應將維持高位。

實際基本面來看，上周鐵礦發(fā)貨、到港環(huán)比均有明顯回升，且四大礦山一季報中均表示維持全年產量目標不變。當前隨著天氣好轉、疫情限制減輕以及鐵礦石價格相對高位，鐵礦石供應維持較高水平。需求方面，由于防疫管控鋼廠原燃料運輸受阻，因此部分高爐出現(xiàn)燜爐或檢修。體現(xiàn)到鐵水端，上周產量減量主要在華北地區(qū)和華中地區(qū)。當前臨近五一假期，鋼廠有節(jié)前補庫預期，然疫情管控下市場需求難有大幅放量。不過值得注意的是，目前鋼材產量維持高位，4月底面臨復工復產，需求可能有所增加，但是在粗鋼壓減政策下，全年鐵礦需求壓力仍然較大。

中糧期貨表示，從目前的的情況來看鐵礦石的話，在通脹環(huán)境和下游消費回升的預期影響下，預計鐵礦石長期仍會延續(xù)強勢走勢，但近期美聯(lián)儲表態(tài)過于鷹派、房地產悲觀預期疊加疫情擴散的因素影響下，市場短期預計繼續(xù)下調，建議短期結束做多思路，以向下回調市場對待。

玻璃

周一盤中化工品板塊全線飄綠，其中玻璃主力合約再現(xiàn)跌停，收報1875元/噸。

究其原因，市場普遍認為受疫情所影響。近期國內疫情形勢較為嚴峻，上海、北京等地新增陽性數(shù)量較多，全國多地出現(xiàn)較為嚴厲的疫情管控措施，4月多項高頻數(shù)據(jù)顯示經濟下行壓力較大。因此市場對經濟的預期極度悲觀，權益市場和工業(yè)品期貨價格普遍下跌，帶動玻璃價格出現(xiàn)下滑。

基本面來看，近期國內浮法玻璃行業(yè)開工率整體維持穩(wěn)定，日熔量維持高位。數(shù)據(jù)顯示，全國樣本玻璃廠庫上周環(huán)比增加約3.8%至6182萬重量箱，仍處累庫態(tài)勢。需求方面，受疫情和地產下行影響持續(xù)下降，局部區(qū)域深加工企業(yè)放假、停產。整體下游開工不高，下游訂單存在分化，多數(shù)下游訂單不足。整體來看，短期供需格局依然偏弱。

廣發(fā)期貨表示，玻璃目前仍缺乏基本面實際轉好的支撐，市場信心不足。但考慮到目前玻璃價格已跌至生產成本附近，廠家普遍有挺價心理，盤面下方空間極為有限，做空性價比較低。建議繼續(xù)關注疫情及現(xiàn)貨情況，關注相關政策變動帶來的邊際變化。

甲醇

周一化工板塊大幅下挫，其中甲醇主力合約收于跌停報2714元/噸，日內增倉超9.5萬手。

華聯(lián)期貨分析稱，9月合約盤面煤制甲醇利潤為150元/噸，成本支撐偏中性；供應方面，本周國內甲醇檢修及減產裝置增加，而本周恢復開工企業(yè)減少，導致本周產量及產能利用率下降，但是，4月進口量增加較大；需求方面，整體維持高位，需關注疫情對需求進一步的影響；庫存方面，庫存由升轉降，處于低位。受高油價的支撐，但進口量增加、疫情利空甲醇需求,甲醇基本面缺驅動，隨盤運行。操作上，建議謹慎參與反彈，或逢高偏空操作，壓力位2930。

重點事件關注

1、22:30 美國4月達拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)

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