【行情分析】

有色盤整明日看沖高回落

據Mysteel統計，截至4月初，中國電解鋁運行產能已突破4000萬噸。行業利潤仍處于高位，刺激未復產產能繼續釋放，廣西受疫情影響停槽的電解鋁企業加快啟槽生產、增加排產計劃，于4月啟槽恢復生產并且計劃于9月份前恢復80%以上產能。另外云南復產進程繼續加快，遠超出市場預期，國內電解鋁供應壓力凸顯。

交易策略：金屬類板塊今日的走勢符合盤面整體運行規律，沒有出現之前鶴立雞群的報復性反彈行情，由此可見短期內市場承認回落預期，操作上今日的整理亦是對上一交易日的消化，從日內量能上看，不排除夜盤及明日仍有小幅沖高的動作，但弱勢格局沒有改變，仍可繼續逢高做空。操作建議僅供參考。

煤炭上日分析不變沖高繼續拋空

主產地煤價整體延續弱勢。下游客戶觀望五月份限價執行情緒，采購意愿不強，加之疫情、檢修等對運輸的影響，煤礦整體出貨一般，價格不斷下跌，其中榆林地區跌幅明顯。

進口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關穩步增加，上周單日通關維持在280車左右，近兩日蒙煤價格穩定，蒙5原煤報價暫穩在2550-2600元/噸。

北方港口方面，北港動力煤報價相比上周五繼續下探，下游雖有需求，但壓價較多，成交僵持。

交易策略：現貨市場主基調仍為“弱”，并且這一現象已經維持相當長一段時間，之前的文章我們也提出期貨市場當前的高期價歸咎于外圍市場的地緣政治因素有關。商品的價值終究由供與求來決定，我們產期看空煤炭的思路不變，操作上維持逢高放空輕倉長線策略，做交易應細水長流，我們要的是長期回報而非短期資產的暴漲暴跌。操作建議僅供參考。

原油反彈整理化工品做空不變

市場消息：尼日利亞FORCADOS原油6月份裝載計劃為24.5萬桶/日，高于5月份計劃裝載的23.1萬桶/日。

阿塞拜疆國家石油公司(Socar)：阿塞拜疆不會使用盧布支付俄羅斯天然氣。

路透社報道說，法國道達爾能源公司已經臨時租用了一艘油輪，在5月初轉載阿布扎比原油運往歐洲，這是兩年來的首次此類運輸。

交易策略：我們對原油后市走弱的看法不變，雖主力合約期價今日再次在關鍵點位展開反彈，下方空間沒有打開，由部分化工品的走低我們不難判斷出，目前的市場需求支持不了現在原油的高價格。顧操作上空頭走勢沒有形成之前不追跌，反彈便是我們狙擊的目標，同煤炭相同放長線才能釣大魚。操作建議僅供參考。

油脂反彈繼續做空

美國農業部發布的出口檢驗周報顯示，上周美國對中國（大陸地區）裝運的大豆數量比一周前減少10.1%。上周美國大豆出口檢驗量較一周前減少40.0%，但是比去年同期提高111.6%。

國內油脂現貨方面廣西、日照和天津價格均有220-270元每噸的降幅。

交易策略：受制于外圍市場期價的走高，我們又沒有自主定價權，所以國內在消費等需求不振的背景下被動跟漲，這是目前油脂期價走高的基本原因，技術上看油價的再次反彈實屬多頭最后的瘋狂，操作上老倉空單可繼續持有，明日的反彈則是新開空單的一次機會，波動點數及幅度都是歷史最高，倉位決定心態，交易切記輸給自己。操作建議僅供參考。

棉花盤整修復做空不變

?下游面臨金三銀四旺季預期的破滅，同時國內疫情影響，長三角地區紡織企業面臨訂單不及預期以及疫情影響的雙重壓力，停工減產，降低開機率成為紡織企業共同的選擇。去年十月以來的棉價高價震蕩整理平衡料因此被打破。

交易策略：棉花主力合約21200附近可再次分批建立空單，上日期市主義團隊提示的老倉繼續持有中。

紙漿、錳硅等品種同樣持有部分空單，再此不做詳細陳述！行情瞬息萬變，更多交易策略需關注盤面變化。

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