二級市場上鮮有中國茶企的“身影”。

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin

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據IPO早知道消息，普洱瀾滄古茶股份有限公司（以下簡稱“瀾滄古茶”）最快5月正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市。

值得注意的是，瀾滄古茶一度考慮深交所主板掛牌上市并成為A股「茶葉第一股」——2020年7月3日，證監會官網預披露了瀾滄古茶的招股說明書，并于同年12月16日再次更新。2021年5月31日，瀾滄古茶向證監會提交撤回申請材料并暫緩該次上市進程，其原本將于6月3日上會接受審議。

彼時，瀾滄古茶方面表示，撤回是由于疫情導致相關上會人員被封閉管理所致，計劃推遲六個月后再次啟動上市相關工作。

目前來看，瀾滄古茶的上市進程的確在推進過程中，只是上市地點已調整為港股。

作為一家最早可追溯至1966年的綜合性茶葉企業，瀾滄古茶產品主要以普洱茶為主，按照原料和工藝不同又可具體分為生茶、熟茶和調味茶三大類。

在口感上，熟茶茶湯紅濃，口味醇厚綿軟，代表產品包括包括0085、0081、烏金等；生茶茶湯透亮，口味清香，代表產品包括包括001、007、春億金瓜 (生茶)等；調味茶呈現經典普洱茶口味的同時，帶來花香、果香等豐富滋味，代表產品包括小青柑、大紅柑、菊花普洱等。

這里需要指出的一點是，2007年至2008年前后，收藏拍賣市場炒作和全球經濟危機爆發使得普洱茶行業經歷了價格驟升急跌，但超額利潤流入了少數在原料市場和成品市場坐莊的炒家口袋，行業內茶企的上游采購和下游銷售都受到了極大的沖擊，尤其是部分在高位采購的原材料成為茶企后續三至五年生產經營的沉重負擔。

基于這一背景，瀾滄古茶自2009年開始在具有茶葉貿易集散地優勢的廣州發展(600098)銷售團隊，并于2011年開始在全國范圍內發展授權合作經銷商，建起直達終端消費體驗的服務體系，這也直接導致2011年至2016年其銷售端經銷商和終端門店數快速增長，尤其是北方市場消費者對瀾滄古茶熟茶系列產品和陳皮普洱調味茶系列產品認可度逐年提升，東北、西北和華北區域銷售收入持續增加。

為了更好的規范和整合全國各地的眾多終端渠道，瀾滄古茶后于2016年12月 成立了全資銷售子公司廣州康瑞，自此其線下銷售模式為：直營門店主要以廣州康瑞在各地設立分公司運營，經銷商在瀾滄古茶授權準入后由廣州康瑞負責產品 銷售和經營指導。截至2020年6月30日，瀾滄古茶在全國31個省級行政區域擁有626家經銷商，其中授權專營店和專柜數量522個。

財務數據方面。2017年至2019年，瀾滄古茶的營收分別為2.49億元、2.99億元和3.80億元，復合年增長率為23.42%；凈利潤則分別為0.59億元、0.75億元和0.81億元，復合年增長率為16.96%。此外，瀾滄古茶預計2020年的營收為 4.00億元至4.20億元，同比增長5.13%至10.39%；凈利潤1.10億元至1.20億元，同比增長35.52%至47.84%。

事實上，除瀾滄古茶外，另有中茶股份、八馬茶業兩家茶企亦曾沖刺A股「茶葉第一股」。

其中，前身為中國茶葉公司的中茶股份擬上交所主板掛牌上市，旗下主要產品包括烏龍茶、普洱茶、花茶、紅茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、綠茶及相關制品等，代表品牌包括“中茶”核心品牌以及“海堤”、“猴王牌”、“蝴蝶牌”、“百年木倉”等子品牌。2017年至2019年，中茶股份的營收分別為12.28億元、14.90億元和16.33億元；凈利潤則分別為1.83億元、1.45億元和1.66億元。不過，其最后一次招股書更新已停留于2021年2月20日。

而八馬茶業則于2022年4月26日再次遞交申報稿，擬深交所創業板掛牌上市。成立于1997年的八馬茶業產品覆蓋烏龍茶、黑茶、紅茶、綠茶、白茶、黃茶、再加工茶等全品類茶葉以及茶具、茶食品等相關產品。截至2021年12月31日擁有2613家門店。根據歐睿國際出具的市場地位聲明函，按茶葉連鎖店門店、茶葉連鎖專賣店門店統計，八馬茶業是中國茶葉連鎖店第一品牌和中國茶葉連鎖專賣店第一品牌。2019年至2021年，八馬茶業的營收分別為10.22億元、12.66億元和17.44億元；凈利潤則分別為0.90億元、1.16億元和1.63億元。

截至目前，在二級市場上鮮有中國茶企的“身影”。迄今為止唯一仍在港股掛牌交易的為天福（6868.hk），截至2022年4月26日收盤的市值約為54.94億港元。（后臺回復“招股書”獲取熱門IPO公司招股書）

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