7月8日，明陽智能(601615.SH)發布2022年半年度業績預告，公司預計2022年1-6月歸母凈利潤將達到22億元到25.30億元,與上年同期相比將增加11.59億元到14.89億元，同比增加111.25%到142.94%。

記者在Wind拉取了風電(中信)成分的20家公司，截至7月8日，僅明陽智能和湘電股份發布了業績預告。從預告成績單來看，明陽智能在凈利潤總體體量和同比增速上，要高于主營為電機生產和銷售的湘電股份。

明陽智能方面告訴記者稱，業績增長來源于在手訂單增加及公司風機的交付規模上升，另外電站項目轉讓的規模和收益較上年同期增加也是因素之一。

一位風電行業業內人士告訴記者，風電一般跟隨裝機有較強的季節性，全年前低后高。今年上半年裝機受到疫情影響，大部分裝機量將在下半年實現。民生證券鄧永康認為，明陽將在下半年完成的裝機量將為70%-80%。

火爆市場

明陽智能業績預增背后，是今年火爆的風電市場。

根據風電行業媒體風芒能源統計，今年上半年，風電整機商共中標199個項目合計39.559GW。去年上半年，風電整機商共中標165個項目合計23.441GW。同比去年，今年風電中標市場總量近乎翻倍。

同比去年，風電整機市場集中度進一步上升。今年上半年，明陽智能共中標7.824GW，占全部拿標的19.78%。

此外，2022年上半年中標項目中，陸上風電項目共計34.058GW，海上風電項目共計5.501GW。其中，明陽智能在海上風電領域共中標超2GW，占海上總中標的36.87%，占自己上半年中標總容量的25.92%。

根據CWEA數據，截至2021年全國海上5.0MW及以上累計裝機14.92GW，明陽智能占比34.2%、位列全國第一。對比去年數據來看，公司的海上風電中標占比進一步提升。國金證券電新行業首席分析師姚遙測算，今年公司海風市占率將進一步提升至43%。

而據國泰君安電新行業分析師龐鈞文的統計，明陽智能上半年新接訂單實際超過10GW，其中約3GW為海風，海陸市占率已達到20%、40%。

此外，從出貨量來看，龐鈞文稱，今年一季度明陽已實現風機對外銷售1.61gw，其中陸風出貨981MW，同比增長47.5%，海風出貨627MW，同比增長113.3%。其預計二季度出貨量與一季度持平。全年看，預計公司2022年全年有望實現出貨量增長30%以上。

7月7日，中廣核公示明陽智能作為第一中標候選人，預中標惠州港口二PA(南區)和PB海上項目(含塔筒)約540MW項目。

格局生變

“2021年陸上風電實施平價，招標需求大幅增長;但海風處于補貼搶裝期，招標需求較為清淡。2022年海風平價來臨，風電正式進入全面平價時代，預期招標量繼續同比高增。”長城基金陳良棟撰文指出，2022上半年，受疫情和大宗商品價格高漲影響，風電出貨節奏和盈利能力均受到一定程度壓制，預計下半年出貨量、招標價格、材料成本均有望改善。從裝機情況來看，2022年1-4月我國新增風電裝機并網容量約12GW，下半年裝機有望顯著加速。

而從下半年情況來看，7月初多地正加快“風光”項目落地。7月7日，江蘇省發展改革委印發《江蘇省“十四五”可再生能源發展專項規劃》提出，重點發展海上風電，因地制宜發展光伏發電，全力推進分布式光伏發電等建設。到2025年，省內風電裝機達到2800萬千瓦以上，光伏發電裝機達到3500萬千瓦以上。

7月4日，遼寧省發展改革委發布《全省2022年擬列入分散式風電項目建設方案項目清單》。根據清單，共有22個項目合計267.4MW。

值得注意的是，在風電領域，直驅、雙饋與半直驅曾是三大并行的主流技術路線。而在過去一年中，國內數家主流廠商金風科技、運達股份等開始轉向半直驅方向。

而在行業滲透率方面，風電行業新產品中半直驅滲透率從2020年的9%提升至2021年的59%。根據CWP2020及2021年各廠商發布機型的技術路線統計，半直驅型風機的占比快速提升。

根據方正證券的研究顯示，半直驅機組具有一定技術壁壘，全球范圍內有規模出貨半直驅式風電整機的廠商只有明陽智能、MHI Vestas和SGRE三家。作為本土廠商，明陽在2010年便推出了基于半直驅技術的全球首臺3MW超緊湊型風電機組。

而就在6月底，明陽智能研發生產的MySE12MW半直驅海上機組正式下線，這也是目前全球最大的抗臺風半直驅海上機組。

“明陽縱向風機高端裝備制造領域引領風機大型化，橫向風光儲擴展上更有優勢。這也是為什么之前明陽智能走的更強的原因。”浙江私募機構分析師徐偉告訴記者。

值得一提的是，明陽智能在發布業績預告同時，還發布了公司全球存托憑證GDR在倫敦證交所上市的公告，約60%的募資凈額用于提升風機研究、制造和銷售能力，約20%將用于促進的國際化戰略，約10%用于提升光伏、儲能和氫能實力。7月8日明陽智能再次發布公告，公司已確定此次全球存托憑證發行的最終價格為每份GDR21.00美元。在超額配售權行使之前，公司此次發行的GDR數量為3128.05萬份，所代表的基礎證券A股股票約為1.56億股，募集資金總額約為6.57億美元。這使得明陽智能GDR成為新版中歐互聯互通機制下首個成功登陸歐洲的項目。

據明陽智能副總裁兼資本市場部總經理潘永樂介紹，“本次明陽智能GDR發行獲得了全球投資機構追捧。在完全市場化發行的背景下，發行簿記開始1小時左右即已經覆蓋了發行規模，在獲得多倍的超額認購的情況下不得不提前結束了。”他解釋稱，所謂發行簿記即投行接受投資者認購的環節。

據明陽智能副總裁兼資本市場部總經理潘永樂介紹，本次明陽智能GDR項目計劃募集資金規模是5億美金，“因為投資者需求過于旺盛，不得不提高發行規模，以7億美金的規模頂格發行;在超額多倍的認購情況下，最終發行定價從9折上行至93折附近。”

他表示，簿記過程中最大的單體認購單規模達到3億美金，1億美金以上的認購單接近10家，有超過20家的5000萬美金以上的認購單。最終前10名投資機構獲配了60%以上的份額。

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