(相關資料圖)

建信期貨研究服務

川渝限電，對甲醇影響幾何

從業資格號：F3075681

一、事件

8月四川迎來有氣象記錄以來最嚴峻的高溫干旱災害性天氣，部分地區出現持續性的40℃以上高溫天氣。高溫直接導致江河水位下降，水電的發電量也遭遇斷崖式下滑。進入7月后，四川天然來水電量從9億千瓦時下降至4.5億千瓦時，降幅高達50%。

川渝兩地限電以應對電力短缺，筆電、半導體、硅料、碳酸鋰、尿素及甲醇、電解鋁、鋅等七大產業生產受影響。高溫造成的限電和缺水正擴大至四川省以外的地區，安徽省、浙江省、江蘇省等地已經啟動措施，部分化工、水泥、金屬等高耗能企業已臨時停產。

二、點評

8月14日，四川省發布《關于擴大工業企業讓電于民實施范圍的緊急通知》，擴大工業企業讓電于民實施范圍，對四川電網有序用電方案中所有工業電力用戶（含白名單重點保障企業）實施生產全停，時間從8月15日零時開始，至8月20日24時結束。21日零時，為應對極端高溫、最少降雨量、最高電力負荷的嚴峻局面，四川省啟動突發事件能源供應保障一級應急響應。由于電力供需矛盾尚未得到緩解，為確保民生用電需求，目前企業仍在等待通知有序用電。

西南地區甲醇產能占國內總產能的6.58%，川渝兩地產能在397萬噸，因限電臨時停車檢修涉及涉及產能159萬噸，周度供應量縮減約3萬噸。當前四川瀘天化(000912)、四川達興、重慶卡貝樂等裝置仍處于停車狀態，重啟時間待定。受西南裝置降負影響，全國甲醇開工負荷下降1.11%至64.99%，同比下降1.11%。因下游開工整體同步下滑，供需兩淡，西南區域價格弱勢整理，川渝市場價格范圍2310-2500元/噸，均價2405元/噸。

高溫天氣將持續多久？根據中央氣象臺預測，24日起南方大范圍持續性高溫逐步緩和。25日至27日，隨著副熱帶高壓東退南落，四川盆地西部、陜西、湖北以及江南東部等地的高溫也有望得到明顯緩和或解除，四川盆地北部和西部降雨明顯增多。四川東部及重慶一帶高溫強度有所減弱，重慶地區最高氣溫由43℃降至36℃，但高溫預計要持續要8月底才有望緩解。

MA日內震蕩走高后回落，收于2515元/噸，較前一交易日上漲1.86%。太倉現貨剛需買氣依舊不佳，午后太倉現貨小單商談2465-2475元/噸。西南地區因高溫限電裝置負荷下滑拖累國內整體開工小幅走低，8月底降溫后限電政策對西南供應的擾動逐步消退。外盤因裝置停車檢修及原料問題開工維持低位，9月進口量或有進一步縮量預期。需求端華東多套烯烴裝置因利潤原因停車，CTO/MTO裝置整體開工大幅下滑4.07個百分點至71.73%，供需均有收縮，成本端受高日耗及水電減少因素支撐仍存，短期下游負反饋暫無明顯改善，謹慎看待反彈高度。

關鍵詞：