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截止到8月29日全國沿海地區油廠豆粕報價整體上漲，主流報價在4410-4460元/噸，其中廣東4410元/噸漲20元/噸，江蘇4410元/噸漲30元/噸，山東4450元/噸漲40元/噸，天津4460元/噸漲30元/噸。國內豆粕價格一漲再漲，絲毫無下跌態勢，令下游飼企嘆息不已，飼料配方中豆粕占比已是低到極值，豆粕價格為何還仍繼續高位震蕩呢？

國內豆粕庫存降至五年歷史同期低水平

據Mysteel對國內主要油廠調查數據顯示：2022年第34周，全國主要油廠豆粕庫存連續七周回落，豆粕庫存為68.9萬噸，較上周減少3.95萬噸，減幅5.42%，同比去年減少36.54萬噸，減幅34.65%。豆粕庫存降至五年歷史同期低水平，此次下降并非豆粕供應的減少，而是在全國豆粕供應量19.3萬噸的基礎上，豆粕庫存再度出現下降。下游終端備貨心態濃厚，油廠豆粕庫存進一步下滑。全國工業飼料產量環比繼續增加，加上傳統中秋佳節將至，節前補庫帶動不少的豆粕消耗，近些年行情的變幻莫測同樣給行業人敲醒警鐘，及時提前備貨保供應。

表觀消費量超三年歷史同期水平

據Mysteel對國內主要油廠調查數據顯示：第34周豆粕表觀消費量為159.37萬噸，較上周增加16.84萬噸，增幅10.57%，同比去年增加8.14萬噸，增幅5.38%。隨著養殖旺季備貨逐漸啟動，飼料養殖企業對豆粕備貨需求增量，特別是在中秋佳節前幾周中，月餅制作對于雞蛋的需求量極大，加上9月份學校陸續開學，食堂統一采購的消費量增加帶動養殖利潤，進一步支撐豆粕價格。國內豆粕在供應有限但需求增量的情況下，豆粕表觀消費量超過三年歷史同期水平，伴隨著豆粕庫存繼續下滑，短期支撐豆粕價格偏強運行。

豆粕成交陸續放量 支撐價格走高

據Mysteel對國內主要油廠調查數據顯示：第34周內共成交149.69萬噸，較上周成交減少26.64萬噸，減幅15.11%，日均成交29.928萬噸，其中現貨成交71.24萬噸，遠月基差成交78.45萬噸。主要以現貨和9-10月、10-11月基差成交為主，受外盤較高影響，遠月基差銷售遲遲未遇好時機，下游飼企前期買入頭寸執行已差不多進入尾聲，雙節來臨前正值購買機會，貿易商及飼料廠擇機買入。近兩周豆粕成交量達300萬噸，市場預期9-10國內大豆到港下降嚴重，提前鎖定部分頭寸，市場買興較高，支撐豆粕價格走高。

Pro Farmer結束今年的作物巡查，給出與USDA非常相似的美國2022/23年度大豆產量預估，Pro Farmer對美豆單產預測為1.2342億噸，略高于USDA估值的1.2331億噸，數據逐步被市場所消化。但接下來天氣對于大豆最終生長階段情況和收割進度將影響到美豆出口情況，國內買船仍在繼續，或將伴隨著大豆新作收割進度變化，中國購買美豆進度加快。進口大豆成本較高導致油廠大豆壓榨利潤不佳限制油廠開機率，加之不確定的各種停產檢修情況的發生，油廠大豆壓榨量有限，中秋過后的國慶七天小長假，一大波購買需求強有力支撐價格，短期豆粕價格上漲稱之為大概率事件。

關鍵詞： Mysteel解讀 中秋前，國內豆粕價格或將繼續高位運行