每經記者 黃小聰 每經編輯 肖芮冬

猶記得不久前，業內有消息稱多家基金公司收到窗口指導，對“固收+”類基金的投資范圍和宣傳進一步明確，要求相關產品的權益資產投資占比上限不得超過30%，超過該比例的不能以“固收+”進行宣傳。

近日，記者獲悉，首批規范后的“固收+”產品獲批，廣發基金、博道基金等均有產品在列。此外，對于基金經理的任職同樣也有新的要求，基金經理要有一年以上含權資產的投資和研究經驗。

(資料圖)

新“固收+”產品獲批

近日，多家基金公司均有新的“固收+”產品獲批，之所以稱為新產品，在于這些基金都有明確的投資范圍和投資比例約定——其中權益資產，包括股票、可轉債、可交債等投資比例限定在10%~30%。

而在不久之前，有消息稱多家基金公司收到窗口指導，要求股票資產比例上限超過30%的偏債混合型基金，今后不能對外宣傳為“固收+”產品。

有基金業內人士表示，“此前那次只是提出了一個說法或者要求，讓大家在產品上報階段承諾函里面這么寫，這次產品獲批算是對那次要求的落地。”

另外，從記者了解的情況來看，這次獲批的產品為持有期產品，基本上持有期在半年到一年不等。

博道基金首席產品師譚慧9月1日向記者表示，以最新獲批的博道和瑞多元穩健6個月持有混合基金為例，其通過量化賦能“固收+”，在債券上不做信用下沉，系統化管理流動性風險、利率風險和股票的波動率風險。此外，其資產配置模型中獨創的防御因子也可動態監測市場，預警可能出現的尾部風險，防范“股債雙殺”。

基金經理任職有新要求

此外，除了投資比例的要求，另據記者了解，近日監管對基金經理的任職也提出了新的要求。

一基金公司人士表示，“要有一年以上含權資產的投資和研究經驗。如果只有純債管理經驗的基金經理就不行。”

“當時產品審核的時候，監管讓我們補充過基金經理管理經驗方面的材料，我們產品的基金經理之前有混合基金和二級債基的管理經驗。”該基金公司人士進一步說道。

其實一直以來，“固收+”產品的投資范圍跨度一直備受爭議，市場通常將二級債基和偏債混合型基金都歸入“固收+”的范疇，特別是很多產品合同中雖然約定了股票的投資比例上限，但是對轉債等這類帶有“股性”的資產歸入債券資產，不受上述股票投資比例上限限制，因此實際運作中一些二級債基和偏債混合型基金的含權倉位較高，波動性加大，偏離了“固收+”的初心。

特別是今年以來，部分所謂的“固收+”產品，凈值回撤已經相當于一只混合型基金，“固收+”在一定程度上變成了“權益-”。而從今年上半年的數據來看，“固收+”基金規模出現了負增長。

規模的縮水雖然有凈值回撤的影響，但是新發規模遠不及申贖帶來的沖擊也是不爭的事實，行業“固收+”的負增長主要來源于投資者的贖回。

上述基金公司人士表示，“這次對‘固收+’產品進行了嚴格的新規范，比如將轉債等資產和股票合計受到10%~30%的倉位限制，使得‘固收+’產品的風險收益特征和產品定位更加明晰，而不符合上述標準的產品無法以‘固收+’的產品定位去宣傳推介，這種規范便于客戶挑選適配的產品，使得‘固收+’產品重歸初心，適合作為家庭資產籃子里的重要配置。”

關鍵詞： 基金公司