主動型基金的投資收益和基金經理的個人因素存在密切的關系，作為基金產品的直接管理者和投資決策者，基金經理直接影響著基金的投資風格和業績，所以說買基金就是買基金經理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業績好不好，還要判斷基金的業績為什么好？解決“業績從哪里來”和“業績有沒有可持續性”的問題。基金研究組會對基金經理的歷史操作分析來進行“業績歸因”。

檢驗基金經理投資的實力的必要條件是能否預測企業未來數年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現基金經理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經理投資技術的重要指標。阿爾法能力越強，基金經理的投資實力也就越強。

【資料圖】

高鵬在擔任興銀鼎新靈活配置混合（001339）基金經理的任職期間累計任職回報38.07%，平均年化收益率為27.54%。期間重倉股調倉次數共有15次，其中盈利次數為9次，勝率為60.0%。

以下為高鵬所任職基金的部分重倉股調倉案例：

重倉股調倉示例詳解：

1、北方華創(002371)（002371）調倉案例：

高鵬管理的興銀鼎新靈活配置混合基金在21年2季度買入北方華創，在持有1個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為85.45%，持有期間北方華創在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達100.66%。

2、圣邦股份(300661)（300661）調倉案例：

高鵬管理的興銀鼎新靈活配置混合基金在21年2季度買入圣邦股份，在持有1個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為71.47%，持有期間圣邦股份在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達142.21%。

3、石大勝華(603026)（603026）調倉案例：

高鵬管理的興銀鼎新靈活配置混合基金在21年3季度買入石大勝華，在持有1個季度后在21年4季度賣出。持有期間的估算收益率為-13.68%，持有期間石大勝華在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達353.6%。

通過分析以上基金經理歷史上的重倉股調倉操作案例，我們可以看出基金經理高鵬的阿爾法能力很強，我們給予興銀成長精選混合A（015555）基金“買入”評級。

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