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棕櫚油：繼續關注前期低點支撐

豆油：受棕櫚油和CBOT大豆走勢影響

【宏觀及行業新聞】

SGS：馬來西亞9月1-20日棕櫚油出口量環比增加32.7%。外電9月21日消息，船運調查機構Societe Generale de Surveillance（SGS）周三公布的數據顯示，馬來西亞9月1-20日棕櫚油產品出口量為952,888噸，較上月同期的718,291噸增加32.7%。

SPPOMA：馬來西亞9月1-20日棕櫚油產量環比減少1.84%。外電9月21日消息，南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)最新發布的數據顯示，2022年9月1-20日馬來西亞油棕鮮果串單產較上月同期減少1.89%，出油率增加0.01%，棕櫚油產量減少1.84%。

【趨勢強度】

棕櫚油趨勢強度：0;豆油趨勢強度：0

注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點及建議】

棕櫚油：SPPOMA數據顯示馬來西亞棕櫚油9月前20日的產量恢復或不及預期，且船運機構的出口數據顯示9月前20日的出口環比增幅較大（30%以上），9月底馬棕油累庫程度或不及市場預期；再加上近期俄烏局勢有所升級，擔憂情緒推動國際市場的農產品和原油反彈，以上兩個因素導致昨日馬盤棕櫚油出現大幅反彈。

豆油：9、10月份國內大豆進口量偏少，所以9、10月份豆油的供應有限；階段性豆油需求受到棕櫚油大量到港的影響，在壓榨量下降的情況下國內豆油庫存出現增長，不過從歷史同期來看豆油庫存的絕對值還是偏低。短期內豆油價格繼續受棕櫚油和CBOT大豆走勢影響。

菜油：10月份之前國內的菜油庫存偏低，國內菜油價格堅挺，不過，由于遠期加拿大新菜籽采購較多，市場認為后期國內菜油供應將轉為寬松，疊加加拿大油菜籽新季增產預期，對菜油01合約有一定的壓制，現在市場主要關注加拿大菜籽的到港時間表。

短期商品市場情緒仍然受到美元指數走勢和原油走勢影響，美元強勢、原油走弱情況下商品市場承壓，這影響到馬盤棕櫚油、CBOT大豆和豆油，進而對國內油脂板塊有所影響。隨著美豆和加菜籽的新作上市，以及棕櫚油處于高產期，國際上的油脂供應階段性增加，對油脂價格構成壓制；不過，從馬來近期的產量和出口數據、美豆的平衡表、以及國內三大油脂的庫存情況來看，油脂基本面并不是特別差，所以油脂價格表現為抵抗式下行。目前市場處于宏觀偏空而基本面相對中性的階段，棕櫚油昨日大幅反彈，前期低點7444一線的支撐仍然有效，近期建議觀望為主，激進投資者可以背靠7444一線輕倉短多。

關鍵詞： 國泰君安期貨