9月26日，森鷹窗業將作為首個單獨以整窗為主營業務上市的企業正式登陸深交所，敲鐘上市。是目前滬深兩市第一家細分行業為“C2032木門窗制造”的上市公司。

門窗市場在中國十分巨大，隨著市場擴大，近年來，眾多門窗企業紛紛涌現，各類門窗企業近十萬家，雖說具有系統門窗生產制造能力的不足百家，但這個成立于上世紀末，并且始終堅持主營窗品類細分賽道-鋁包木窗的企業是如何在當下脫穎而出的呢。

隨著筆者了解發現，很關鍵的一點，就是森鷹將自身投入在了節能窗的市場。

(資料圖片)

首先，我們先了解下森鷹的主營產品，其主營的產品是節能鋁包木窗，是以實木集成材為受力桿件，在室外側包覆連接了起保護、裝飾作用的鋁合金板框，兼顧了木、鋁型材特性，具有保溫節能、防盜、密封、靜音、抗紫外線、安全防火、調節濕度等優異性能。

節能鋁包木窗可以說是高端窗類的天花板了，也可以說是屬于小眾產品，那為何還會受到市場以及資本如此重視，可以成功在主板上市呢？

這與“碳中和”等國家戰略的實施分不開，我國從2009年便成為世界第一大能耗大國，其中建筑能耗和碳排放均接近50%。而在建筑能耗中，通過門窗流失的能耗又占40%以上，是最大的建筑能耗流失黑洞。因此，窗戶不但是建筑節能的關鍵，也是整個降碳目標的重要角色，不容小覷。也是目前最經濟、最有效的途徑之一。據測算，門窗保溫環節，建筑造價5%-10%的節能成本可實現30%-75%的節能收益。隨著中國3060雙碳戰略的實施與重視，全國各地陸續出臺一系列的行業標準和規范，標志著我國建筑節能要求向更高水平邁進，這也意味著建筑外窗行業需要進一步加快技術創新、提高性能才能符合嚴格的新標準。因此，在國家產業政策的積極支持下，節能鋁包木窗行業景氣度將逐漸升高。

同時人們對居住品質提升的訴求也不斷提高，對于家居環境改善的進一步消費升級，中國房地產市場的近年來的需求具有鮮明的“改善性”特征，單位面積投入意愿加大。而更換建筑外窗可以說是最直接可以改善人們生活環境的方式之一。節能鋁包木窗產品作為節能窗領域的中高端產品，綜合性能表現優異，消費升級為節能鋁包木窗行業提供了非常大的市場發展機遇。

據森鷹官網資料顯示，森鷹窗業20余年來，始終堅持研發、制造節能鋁包木窗，領引該細分領域多年。24年前，森鷹研發國內首款外掛式的鋁包木窗并首次量產；10年前，森鷹研發了國內第一款被動式超低能耗建筑配套用窗，填補了國內被動窗市場的空白。并且先后參與了萬科集團、遠洋地產、中海集團等知名房企的被動房項目。累計向國內120多個被動式建筑提供了近30萬平方米的被動式建筑配套用窗，其中包括亞洲首個獲得德國PHI被動房中級認證的示范項目、世界級超大單體被動式公共建筑等，并且多次在全國被動式超低能耗建筑大會獲得“突出貢獻獎”。

可以說是森鷹已經堅持節能鋁包木窗這個細分領域多年，并且積累了大量市場份額。節能木窗也給森鷹窗業貢獻了不小的收入。招股書顯示，2019-2021年，森鷹窗業節能鋁包木窗的營收為7億元、7.88億元、9.04億元，占當期營收的比重分別為96.99%、95.45%、96.17%。

截至2022，我國各級政府頒布的被動式建筑鼓勵政策數百項，其中包括①優先保障用地；②容積率獎勵；③提前辦理預售證；④房價上浮；⑤財政補貼等。上述激勵政策極大激發房地產商在當地建設被動式建筑項目的意愿，也極大推進被動式建筑發展。

我國十四五規劃中提出，2025年要建設超能能耗和近零能耗建筑0.5億平方米，目前不足1000萬㎡，還有5倍空間。

整個節能窗的市場規模由“增量”市場和“存量”市場構成。其中：“增量”市場主要伴隨房地產開發企業的竣工和銷售所創造，即公司的大宗業務渠道，2022年開始突破4億平方米潛在需求；存量市場主要為二次裝修和舊房改造升級帶來，即公司的經銷商業務渠道，每年約1億平方米。十四五期間，預計年均市場規模將突破萬億規模，被稱為家居建材領域最后一塊萬億蛋糕。

我國城鎮化進程仍在進行，每年有巨大的增量建筑，同時又有大量高能耗存量建筑，3060雙碳戰略下，建筑建材的綠色化、節能化、低碳化已成必然趨勢且迫在眉睫，可以看見，節能鋁包木窗，已經迎來很好的發展機遇。

窗行業是一個慢行業，耐心往往是稀缺品。且行業有巨大的痛點和結構性矛盾。行業天然缺失品質思維和堅持，產業流通效率低，確定的服務和優質的供給依然稀缺。在一個細分堅守24年，不斷的打磨產品和品牌，從北向南打開全國市場，不斷滿足不同氣候區、不同消費者的各種需求，這并非易事。森鷹窗業的成功上市，為自身的后續發展打開了另一扇“窗”，也見證了我國節能鋁包木窗這個細分領域發展。

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