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導讀：10月USDA月度供需報告已經發布，那么遠在大洋彼岸的美國農業部到底給全球豆油怎樣的基本面數據呢？本文為您帶來分析。

先從全球豆油產量說起，自2018年以來，主產國產量從多到少依次是：中國、美國、巴西和阿根廷。根據USDA10月最新供需報告顯示，2021/22年度，中國豆油產量1559萬噸，較上月預估持平；美國產量1187萬噸，較上月預估調增3萬噸；巴西產量982萬噸，較上月預估調增15萬噸；阿根廷產量785萬噸，較上月預估調低16萬噸。2022/23年度，中國豆油產量1720萬噸，較上月預估調增18萬噸；美國產量1188萬噸，較上月預估增加5萬噸；巴西產量992萬噸，較上月預估調增19萬噸；阿根廷產量800萬噸，較上月預估減少10萬噸。由上圖我們可以清晰看到，美國豆油產量這幾年穩步提升，而巴、阿產量則基本維持在800-950萬噸一線窄幅波動，中國則比較特殊，產量先減后增。

自2018年開始，全球主要消費國消費量從多到少依次是中國、美國、巴西、印度和歐盟。根據USDA10月最新供需報告顯示，預計2021/22年度，中國豆油消費量1665萬噸，較上月預估持平；美國消費量1124萬噸，較上月預估調增7萬噸；巴西消費量755萬噸，與上月預估調增5萬噸；印度消費量583萬噸，較上月預估調增3萬噸；歐盟消費量231萬噸，較上月預估持平。2022/23年度，中國豆油消費量1780萬噸，較上月預估調增20萬噸；美國消費量1157萬噸，較上月預估持平；巴西消費量783萬噸，與上月預估調增18萬噸；印度消費量530萬噸，較上月預估減少17萬噸；歐盟消費量231萬噸，較上月預估持平。消費前五國除巴西、中國外，消費量進幾年都是穩步提升，對國際豆油價格形成支撐。

根據USDA10月最新供需報告顯示，全球主要出口國從多到少依次是：阿根廷、美國和巴西。阿根廷2021-2022年度出口量為500萬噸，較上月預估調減15萬噸；巴西2021-2022年度出口量為240萬噸，較上月預估調增15萬噸；歐盟2021-2022年度出口量為103萬噸，較上月預估持平；美國對應值為81萬噸，較上月預估持平。2022/2023年度，阿根廷出口量為570萬噸，較上月預估調減10萬噸；巴西出口量為210萬噸，較上月預估調減3萬噸；歐盟出口量為108萬噸，較上月預估持平；美國對應值為64萬噸，較上月預估持平。

根據USDA10月最新供需報告顯示，2018年至今，全球主要庫存保有國從多到少依次是：美國、中國、巴西、歐盟和阿根廷。整體來看，中、美兩國庫存保有量有所減少。2022/2023年度，阿根廷期末庫存量為49萬噸，較上月預估持平；巴西期末庫存量為47萬噸，較上月預估調減4萬噸；歐盟期末庫存量為47萬噸，較上月預估持平；美國對應值為84萬噸，較上月預估調增1萬噸，中國期末庫存量為58萬噸，較上月預估調減2萬噸。

根據USDA10月最新供需報告顯示，全球豆油庫銷比由2019/2020年度的7.54%下降到2020/2021年度的7.39%，而2021/2022年度，目前美國農業部預計全球豆油庫銷比為6.23%，同時2022/2023年度全球豆油庫銷比調升至6.65%，較上月報告預估調高0.42%。

綜合來看，由于2022年各國生柴強制摻混比例的超預期變動，將會持續增加不確定性，這點需要我們后期持續跟蹤，特別是USDA通過不斷上修舊年度數據，且最新報告顯示，新年度庫銷比要高于2021/22年度，這點需引起重視，后續變化還需持續跟蹤。

關鍵詞： USDA