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后市觀點

最近二個交易日油價在90美元關口附近展開拉鋸昨天夜盤開始走出反彈，近期我們強調原油市場短線有技術性反彈需求，但從市場表現來看資金仍然較為謹慎只是試探性參與，不過油價高位回撤10美元之后，繼續大幅下行的風險較低，90美元附近企穩概率相對較大，資金繼續追空的意愿減弱，隨著EIA公布的最新數據顯示原油庫存有所回落，這一數據雖然成品油降庫不及凌晨API公布的數據，消息公布后油價也有短暫回落，但近期市場缺乏利多消息指引的背景下，降庫還是多少緩解了市場不安情緒，最終原油還是明顯強于其他商品走出了超跌反彈行情。

畢竟OPEC+200萬桶/日減產是僅次于2020年世紀減產的力度，對油價還是有明顯的托底作用。美國對減產行為表達了強烈不滿，再疊加宏觀利空因素施壓下油價出現了明顯的回落，但隨著近期油價回落有助于給美國與OPEC的摩擦降溫。且OPEC反復向市場傳遞了其減產并非帶有政治色彩也不是想推漲油價，只是處于穩定原油市場的角度考，這緩沖了市場焦慮。隨著時間推移市場會繼續消化減產實際效果給油價的帶來的影響，目前情況來看雖然實際減產量大概在100-110萬桶/日，如果執行到位，再疊加12月歐盟對俄羅斯原油正式執行制裁，供應端在后續實際還是具備炒作題材，對此不建議對油價過度看空。

油價企穩后重新進入技術性反彈階段，但持續性仍需逐步跟蹤，目前大宗商品市在宏觀壓力下整體情緒不高，且當前時間關口仍處于美國中期選舉之前的關鍵階段，拜登政府仍有較強意愿控制油價，原油后續節奏也存在較大不確定性，謹慎參與。

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每日動態

【1】WTI主力原油期貨收漲2.45美元，漲幅2.99%,報84.52美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲2.38美元，漲幅2.64%，報92.41美元/桶；INE原油期貨收漲1.13%，報669.9元。

【2】美元指數漲幅0.78%,報112.91；港交所美元兌人民幣漲幅0.59%,報7.2238；美國十年期國債跌幅0.82%,報109.92；道瓊斯工業指數跌幅0.33%,報30423.81。

近期要聞

【1】美國EIA公布的數據顯示，截至10月14日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存意外下降低于預期，精煉油庫存和汽油庫存基本持平。具體數據顯示，美國截至10月14日當周EIA原油庫存變動實際公布減少172.5萬桶，預期增加138桶，前值增加988萬桶。汽油庫存實際公布減少11.4萬桶，預期減少111.4萬桶；前值202.3萬桶；精煉油庫存實際公布增加12.4萬桶，預期減少216.7萬桶；前值減少485.3萬桶。

EIA報告顯示，10月14日當周美國除卻戰略儲備的商業原油進口590.8萬桶/日，較前一周減少15.5萬桶/日，美國原油出口增加126.6萬桶/日至413.8萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油庫存減少172.5萬桶至4.37億桶，降幅0.39%。當周美國國內原油產量增加10.0萬桶至1200.0萬桶/日。10月14日當周10月14日當周美國戰略石油儲備（SPR）庫存減少356.4萬桶至4.051億桶，降幅0.87%。美國原油產品四周平均供應量為2040.8萬桶/日，較去年同期減少2.38%。EIA報告顯示，美國至10月14日當周EIA戰略石油儲備庫存為1984年6月1日當周以來最低。

【2】美國總統拜登周三將宣布一項石油的緊急支持計劃：在年底前出售此前戰略石油儲備釋放計劃中的最后一部分，并加入石油價格下跌時補充庫存的相關措施。此前，拜登決定從美國戰略石油儲備中出售1.8億桶石油，來填補制裁俄羅斯石油后市場出現的供應空白。原計劃戰儲的銷售將在11月結束，但由于夏季采購速度低于預期，目前計劃中仍有1500萬桶石油未售出。據消息人士透露，這些石油將在12月競標交付。如果市場還有需求，政府將進一步提供石油。

此外，該官員還稱，拜登將根據計劃在未來幾年補充戰略儲備，作為買家進入石油市場，但在其補充油儲計劃中，WTI原油的買價將限制在67-72美元每桶或以下。他表示，拜登希望以此來提振鉆探商的信心，如果出現產能剩余，石油價格暴跌的情況，政府將為這些生產商進行兜底。

“他呼吁美國的私營部門做兩件事。一是抓住信號，增加投資，增加產量；二是確保他們在獲取利潤的同時，以適當的價格向消費者提供產品。”該官員補充道。今年以前，拜登一直大力支持綠色政策，曾發誓將美國的石油工業轉型為清潔能源，并讓美國迅速走上無化石燃料的未來。但俄烏沖突開始后，油價失控，美國乃至全球能源供需失序，加上關鍵的中期選舉在即，拜登開始一步步返回到化石能源之中。此前，拜登多次呼吁美國鉆探商增加投資，提高石油產量。但由于過去十年美國頁巖油供過于求而導致生產商巨額虧損，和化石能源的前景暗淡，美國國內生產商對拜登的提議并不熱衷。如今拜登承諾將消化此后可能出現的多余石油產量，無疑是想給鉆探商吃一顆定心丸。這也是拜登和民主黨在中期選舉前意圖穩定是能源價格和通脹的又一次努力。此外，最近幾周，常有消息稱美國政府正在打算將石油等能源產品列入出口管制清單之中，限制汽油或柴油的出口，來幫助恢復美國的庫存。

美國石油部門強烈反對這一建議，但美國政府始終不愿松口。。

【3】 印度不急于參與限制俄羅斯石油價格的全球倡議；

印度媒體Live Mint援引消息人士的話稱，印度目前不傾向于加入對俄羅斯石油實施價格上限的全球倡議，因為印度從俄羅斯進口的原油獲得了很大折扣。現在印度是世界第三大石油進口國，這個地位可能會影響油價上限政策的有效性。一位印度政府官員表示：“總的來說，美國提出的倡議對印度是有利的。另一方面，俄羅斯威脅要停止向任何參與該計劃的國家供應物資。在這種情況下，我們為什么要參與其中？畢竟，我們做決定時必須平衡印度的利益。

兩家印度煉油廠暫停購買俄羅斯石油；

印度煉油企業印度石油公司和巴拉特石油公司宣布暫停購買俄羅斯石油，直到歐盟對俄羅斯的制裁方案明朗為止，而這兩家公司都是迄今購買俄羅斯原油數量最多的印度國有煉油廠。有消息稱，這兩家煉油廠之所以保留訂單，是因為運送俄羅斯原油可能會出現付款困難的問題，以及與船只位置有關的問題。原則上，歐盟允許歐洲人向愿意在制裁規定的限度內購買俄羅斯石油買家提供服務，但這一細節尚未被明確寫入歐洲立法，仍取決于七國集團是否批準俄羅斯石油價格上限

以上圖表數據來源文華財經 IFIND海通期貨投資咨詢部

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