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盡管黃金的負面價格動能表明，金價在一定程度上搶占先機，抑制了全面縮減資產購買規模的行動，但以美元計價的資產負債表收縮速度目前高于2019年。

今年年初以來，除歐洲央行外的所有主要央行的資產負債表規模均以低至中單位數的幅度收縮。就連歐洲央行的資產負債表也只擴大了2.2%。

從歷史上看，持續的低于13%的資產負債表擴張期對金價構成挑戰，年初以來資產負債表整體收縮了11.6%，而大多數貨幣對美元的貶值加劇了兌換效應。

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