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事件 公司于2022 年10 月25 日收盤后發布《2022 年第三季度報告》。 點評： 第三季度，公司營業收入恢復快速增長，智能洗選業務突破性增長2022 年第三季度，公司實現營業收入0.98 億元，同比增長35.39%；前三季度共實現營業收入2.13 億元，同比增長24.84%，營業收入穩步增長的原因主要系智能綜合管控平臺業務持續增長，智能地質保障業務快速增長，智能洗選業務突破性增長。隨著營業收入的持續增長，公司整體盈利能力增強，第三季度實現歸母凈利潤0.22 億元，同比增長45.44%；前三季度共實現歸母凈利潤0.51 億元，同比增長33.52%。費用方面，公司前三季度銷售、管理、研發費用率分別為7.05%、8.14%、14.73%。 數字孿生及透明化礦山技術應用廣泛，智能選煤廠打開第二成長曲線數字孿生、透明化礦山是現代智能化礦山的剛需。數字孿生及透明化礦山技術在智能化選煤廠的應用發展迅速，由于選煤廠設備繁多，結構和流程復雜，公司基于點云技術建立選煤廠布置復雜、密集的各類設施設備模型，并將所有的設備單體化，實現各類微觀場景下的業務流程管理及設備運行狀態的展示、監測、監控、仿真等。根據公司10 月10 日披露的《投資者關系活動記錄表》，洗煤廠業務屬于公司的新發展業務，和井工煤礦、露天煤礦都屬于煤礦智能化建設的內容，目前主要是示范礦的配套洗煤廠需求更多。公司具有相應的技術積累，尤其是GIS+BIM 的數字孿生系統可視化效果很好，洗煤廠業務進展相對較好，新簽訂單額度較大。 行業利好政策頻出，公司有望憑借技術優勢持續鞏固領先地位近幾年來，國家高度重視煤礦智能化建設。2022 年7 月，應急管理部、國家礦山安全監察局印發了《“十四五”礦山安全生產規劃》，確定實施礦山智能化發展行動計劃，協同推進礦山自動化、智能化建設相關政策配套，分級分類推進礦山智能化建設；因地制宜建設一批效果突出、帶動性強的智能化示范工程，總結提煉可復制的智能化建設模式，發揮智能化示范礦山引領作用。公司自主研發的系列化智能礦山工業軟件，有效滿足了煤礦井下復雜地質條件下的信息化、智能化綜合需求，在行業內長期處于領先地位。伴隨煤礦智能化政策的逐步落地，公司有望進一步提高行業地位、擴大領先優勢。 盈利預測與投資建議 公司擁有自主研發的LongRuan GIS 平臺，在煤礦智能化建設中有望充分受益。預測公司2022-2024 年的營業收入為4.17、5.86、8.14 億元，歸母凈利潤為0.97、1.48、2.13 億元，EPS 為1.36、2.07、2.98 元/股，對應PE 為30.54、20.13、13.93 倍。目前，計算機（申萬）指數PE TTM 為44倍，上市以來公司PE 主要運行在30-100 倍之間，預期未來三年歸母凈利潤的CAGR 為50.06%，維持公司2022 年45 倍的目標PE，對應的目標價為61.20 元。維持“買入”評級。 風險提示 新冠肺炎疫情反復的風險；市場開拓不及預期及行業競爭加劇的風險；煤礦智能化建設推進不及預期的風險；煤炭行業景氣度下行風險。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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