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國海證券發布研究報告稱，維持騰訊控股（00700）“買入”評級，考慮廣告業務復蘇超預期以及宏觀經濟逐步企穩，小幅上調盈利預期，預計FY2022-24年營收為5581/6240/7012億元，歸母凈利為1064/1242/1587億元（NON-IFRS口徑為1180/1442/1710億元），對應Non-IFRS口徑EPS為12.32/15.05/17.85元，目標價409港元。

報告中稱，公司2022Q3廣告業務同比下降5%，環比上漲15%，伴隨宏觀經濟回暖，部分行業廣告需求改善，預計廣告業務于2022年底回正，視頻號信息流廣告上線后進展順利，預計Q4季度有望達10億，明年將繼續帶來新增量。金融科技及企業服務業務2022Q3收入同比增長4%，線下商業支付活動逐漸恢復，商業支付金額取得雙位數同比增長；云業務處于戰略調整期，預計年內仍承壓，更加關注增長質量，利潤率有望提升。

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