最近一年，一度被稱為“煙盒帝國”的金時科技(002951)業績連續下滑。

2022年三季度，金時科技營收4361.89萬元，同比下降47.03%；歸母凈利潤269.03萬元，同比下降82.29%。拉長時間周期看，金時科技的業績爬升態勢，已在2021年二季度迎來拐點。

與此同時，中國煙標市場雖有放緩跡象，但仍在增長。行業上市公司勁嘉股份(002191)、東風股份(601515)的營收則呈增長態勢，凈利潤也保持穩定。

(資料圖)

金時科技出了什么問題？

接連失標業績遭受重創

金時科技從事的主要業務是煙標等包裝印刷品的研發、生產和銷售，客戶曾包括湖南中煙、四川中煙、貴州中煙、安徽中煙、重慶中煙等多個省中煙客戶，煙標業務占其營收比重超過九成。

金時科技2022年以來業績顯出的疲態，正是因為其先后在安徽中煙的煙標采購項目、湖南中煙的煙標采購項目中失利。其中，湖南中煙此前為金時科技最重要客戶之一。數據顯示，2019年至2021年，湖南中煙的相關歷史在供產品銷售收入分別為38076.82萬元、40269.41萬元、17159.34萬元，占當期營業收入的比例分別為65.13%、62.98%和44.34%。

主業遭遇精準打擊，公司業績每況愈下也在預期之內了。2022年前三季度，公司營業收入1.32億元，同比下滑56.60%；歸母凈利潤340.91萬元，同比下滑93.81%；扣非凈利潤更是大幅下滑100.57%為-28.01萬元。

屋漏偏逢連夜雨，金時科技日前發布公告顯示其在云南中煙相關采購項目的投標中再度失利。

11月16日，金時科技發布公告稱，公司全資子公司四川金時印務有限公司參與了云南中煙2023-2024 年度煙用材料-盒包裝紙、條包裝紙類采購項目的投標。根據云南中煙的中標結果公示，公司參投產品中的三個產品入選備選人，其余產品均未中標及未入選備選人。

具體來看，作為備選人的產品均為公司 2022 年在供產品，占公司 2022 年前三季度合并報表中總收入比例為 19.16%；而未中標及入選備選人的產品中，2022 年在供產品占公司 2022 年前三季度合并報表中總收入比例達53.5%。

對金時科技而言，這無疑又是一次重創。對此其也坦言，此次投標結果將會對公司未來兩年的經營業績產生重大不利影響。

轉型無果頹勢仍未改觀

金時科技的轉型之路似乎也走到“火燒眉毛”的境地。

為了改變局面，金時科技曾數次表示要開拓新客戶。其中財報中表示，公司在維護既有客戶的基礎上，不斷擴充產能并完善高附加值延伸服務，積極拓展優質新客戶。

但就煙標行業而言，各中煙公司的供應商長期相對穩定，不會輕易更換。對此金時科技董事長、總經理李海堅曾在5月年度股東大會上表示，單就煙標業務來看，公司沒有新增客戶。

重要客戶正在不斷流失，新客戶拓展不順，而金時科技的新業務卻沒能接力。

2021年以來，金時科技一直試圖培育和布局新產業來發掘新的業績增長點。據了解，2021年3月，金時科技設立了四川金時新能科技有限公司，主要開展超級電容器相關業務。同年9月，其又設立深圳金時材料科技有限公司布局光學玻璃制造、光學玻璃銷售等。

但就成效而言難言成功，公司盈利能力下滑趨勢仍未見底。2022年三季報，金時科技毛利率從近40%的峰值位置跌落至22.25%，延續了2020年以來的連續下滑趨勢，凈利潤跌近盈虧平衡線已經迫在眉睫。

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