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【現貨】據Mysteel，1月16日無錫宏旺304冷軋價格17100元/噸，環比持平;基差230元/噸，環比-145元/噸。

【供應】國內41家鋼廠300 系不銹鋼1月排產131.66 萬噸，環比減少 15%，同比減少 1.2%。印尼方面，1 月排產預計 35.2 萬噸，環比增加 8.3%，同比減少 21.8%。

【需求】臨近春節，部分加工企業和終端放假，需求疲軟，但整體買興不強。

【利潤】按即時原料采購價算，鋼廠成本約17200元/噸。原料鎳鐵近期持穩，鉻鐵跟隨成本上漲。

【庫存】截止1月12日，無錫+佛山300系社庫53.83萬噸，環比增加4.89萬噸;其中冷軋34.62萬噸，環比增加3.56萬噸。SHFE期貨庫存高達8.83萬噸，周環比增加1.92萬噸。

【邏輯】近期不銹鋼處于強預期、弱現實格局中，成本具備支撐，庫存高企壓制，多空因素交織，維持16400~17200元/噸區間震蕩。節后強預期有待兌現，若下游入市補庫和原料鉻鐵、鎳鐵擾動，則仍有上漲彈性;但若需求好轉預期落空，成本下移，則價格承壓。春節前后不確定性因素較多，建議節前觀望，激進者擇機輕倉低位買入。

【操作建議】節前觀望，激進者擇機低位買入

【短期觀點】中性

關鍵詞： 環比增加 同比減少 樂觀預期 因素較多