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上周，A股顯著上漲，上證綜指全周共漲0.46%至3265.65點，其余股指漲幅更大，深綜指、深創(chuàng)業(yè)板綜指周漲幅分別為2.75%、漲3.61%，科創(chuàng)50指數(shù)更是大漲4.45%。

北向資金上周每個交易日為凈流入態(tài)勢，雖然流入量有限。

就外圍情況看，銀行業(yè)危機已造成歐美市場對國際資金的吸引力有所下降。上周甚至有報道稱，部分歐美儲戶正在將存款轉(zhuǎn)入亞太區(qū)域。在這樣的背景下，北向資金流入A股的動機或多或少就會有所增強。

外圍銀行業(yè)危機已實實在在地壓低了美聯(lián)儲加息預(yù)期。北京時間上周四凌晨，美聯(lián)儲雖然宣布加息25個基點，市場對后續(xù)加息預(yù)期顯著放緩，且市場開始猜測年中美聯(lián)儲可能就會轉(zhuǎn)為降息。市場對利率走向的預(yù)期已明顯表現(xiàn)在美國國債市場，上周美債收益率明顯走低。

外圍市場雖處于“多事之秋”，但這些事大多數(shù)與A股并無特別直接的關(guān)聯(lián)，或者說只是有些較隱晦的間接關(guān)聯(lián)，所以投資者雖然也得關(guān)心外圍情況，但關(guān)注重點仍應(yīng)是國內(nèi)因素。

本周A股股指可能比較平靜，但個股卻不一定，因為A股本周將進入年報的最密集公布時段，包括一些銀行在內(nèi)的不少重磅股將在最后一刻公布報表，也包括更多的績差股扎堆公布報表。在上市公司年報公布后，通常市場也能從報表細節(jié)處預(yù)判一季度報表情況。炒股是炒預(yù)期，投資者應(yīng)更重視一季度的報表。

除關(guān)注具體的上市公司報表外，投資者另得關(guān)注宏觀經(jīng)濟走向，因絕大多數(shù)上市公司未來經(jīng)營業(yè)績與宏觀經(jīng)濟走向密切相關(guān)，能脫離大環(huán)境而業(yè)績獨自暴增的公司實屬鳳毛麟角。

今年前兩個月經(jīng)濟有所恢復(fù)，不過現(xiàn)在距疫情防控措施優(yōu)化以來并不太遠，投資者應(yīng)該仍有理由憧憬未來經(jīng)濟復(fù)蘇的速度顯著加快。本周末，3月份經(jīng)濟指標將揭開帷幕，屆時市場對經(jīng)濟復(fù)蘇觀望一定會變得相對清晰，股市也會對此作出反應(yīng)。

操作方面，投資者一般可繼續(xù)持股且視年報情況及季報預(yù)期調(diào)整些倉位。在個股選擇方面，對先進制造業(yè)、科技等領(lǐng)域上市公司可相對側(cè)重。對競爭能力平平，甚至依賴打價格戰(zhàn)的上市公司理應(yīng)慎重，如汽車股之類，即使參與也得將介入時市盈率目標壓得低些。

在股票發(fā)行全市場注冊制已正式展開的大背景下，絕大多數(shù)個股的市盈率重心可能會下移，故行業(yè)龍頭或技術(shù)上有些排他性的上市公司才更具參與價值。

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