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原油價格表現(xiàn)較弱 PTA價格逆勢上漲

3月份，主要受到美國硅谷銀行破產(chǎn)事件的影響，市場對全球經(jīng)濟陷入衰退的憂慮增加，3月13日-20日，國際原油價格連續(xù)大幅下挫，WTI原油主力合約最低跌至64.36美元/桶，從月內(nèi)高點最大跌幅達(dá)到20%。盡管原油價格表現(xiàn)較弱，但PX和PTA的價格并未受到原油下跌的影響，出現(xiàn)逆勢上漲的行情。3月份，乙二醇價格表現(xiàn)較差，乙二醇現(xiàn)貨價格累計跌幅一度超過6%。

短纖開工率繼續(xù)回升 同比低于往年同期

3月份，盡管短纖加工費水平較差，全行業(yè)即時生產(chǎn)利潤處于虧損狀態(tài)，但生產(chǎn)企業(yè)并未降負(fù)荷。短纖開工率較2月份有所回升，但跟往年同期相比依然偏低。預(yù)計3月份，國內(nèi)短纖產(chǎn)量在62萬噸左右，環(huán)比上升14.6%，同比下降5%。

傳統(tǒng)需求旺季延續(xù) 純滌紗開工率處于較好水平

3-4月份是紡織服裝原料的消費旺季，2月底純滌紗和江浙織機的開工率已經(jīng)回升至較好水平，3月份純滌紗開工率保持在高位。國內(nèi)紡織服裝消費將會復(fù)蘇，不過目前為止，更多還在于預(yù)期，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上還未看到顯著好轉(zhuǎn)。3月份，純滌紗開工率維持在80%以上的高位水平，但江浙織機開工率在3月初上升至70%以后，未再繼續(xù)提升，3月中下旬小幅回落。從織機開工率情況來看，下游需求逐步好轉(zhuǎn)的過程在3月中旬已兌現(xiàn)。

行情展望

4月份，紡織服裝原料消費需求旺季仍將延續(xù)，但隨著時間的推移，需求將會邊際轉(zhuǎn)弱。服裝出口方面處于季節(jié)性邊際回升階段，盡管跟去年同期相比，今年紡織服裝出口具有較大的下行壓力，但處于邊際好轉(zhuǎn)階段。

PX和PTA新增產(chǎn)能逐步兌現(xiàn)，供應(yīng)增長壓力凸顯，乙二醇存在類似情況，對短纖而言，上游供應(yīng)增加，下游需求恢復(fù)。供需變動情況有利于短纖加工費回升，但由于PX和PTA價格表現(xiàn)較強，短纖現(xiàn)貨加工費在3月份下降700元/噸以下，存在短纖工廠停產(chǎn)降負(fù)預(yù)期，而需求旺季在4月份仍將延續(xù)，預(yù)計短纖價格在4月份將會保持強勢，需要關(guān)注需求邊際轉(zhuǎn)弱帶來的價格回落風(fēng)險。

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