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導語：4月5日，小麥市場在延續1個月跌勢后終于迎來止跌，部分地區陸續開始回漲。截至4月10日，主產區小麥均價2889元/噸，較3日漲幅1.33%。且上調幅度、范圍也在進一步擴大。近期小麥能否延續上漲行情，高點又在多少。

此次小麥上漲并不是因為需求好轉而帶動，而是觸底反彈。前期制粉企業收購價格不斷下跌，最低時跌至1.35元/斤。距離新麥上市還有不到兩個月的時間，如果任由價格繼續下跌，等到新麥上市之后，市場價格再季節性回落，那么農戶種植收益將無法得到保障。就按1.35元/斤價格來算，正常小麥畝產在800-900斤，每畝地收益為1200元左右。近三年隨著化肥、種子、農藥等種植成本大幅上漲，1.35元/斤無法保障農民收益，也不符合國家進一步提高農民種植收益的中心指導思想。

所以在進入四月份后，國家政策方面開始出臺政策干預。首先從4月12日開始，托市小麥拍賣取消主產區投放，雖然之前每月10萬噸左右的投放量并不大，但對市場心態方面起到一定影響。另外各地區當地輪換糧陸續停拍，山東部分地區糧庫恢復參與收購，收購價格在1.43元/斤-1.45元/斤，略高或持平于制粉企業收購價格。有了糧庫托底，貿易商悲觀氛圍緩和，提振市場看漲情緒。

近期小麥副產品下游需求回暖，制粉企業副產品價格上漲，緩解了前期經營壓力。并且由于前期小麥原糧一直處于下跌態勢，無法進行建庫，所以目前有一定補庫需求。但前期收購價格過低，再加上糧商惜售情緒再次趨緊，企業門前到車稀少，制粉企業開始大幅上調收購價格，吸引糧源。

那么近期小麥市場價格能否回到1.5元/斤呢？目前制粉企業主流收購價格在1.45元/斤左右，個別企業在1.48元/斤高點。當前制粉企業開機低迷，原糧需求有限。再加上前期高成本庫存尚有結余，整體補庫量有限。貿易端對后市也不抱有大漲預期，部分糧商準備在1.45元/斤裝車出貨，屆時制粉企業收購價格將在1.48元/斤左右。綜上所述，目前制粉企業需求仍低迷，在少量補庫后收購價格將再次趨穩。主流收購或將漲至1.48元/斤左右，個別高點在1.51元/斤左右。

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