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電新板塊整體持倉環比下降。從中信一級行業分類來看，截至2023Q1 中信電新行業基金持倉比重為12.04%，環比-1.77Pcts，同比-1.44Pcts；中信電新行業市值在A 股總市值的比重為6.62%，環比-0.77Pcts，同比-0.60Pcts。考慮到行業分類的一些誤差，我們針對電新行業的304 只自選股進行統計，結果顯示截至2023Q1，304 只電新股基金持倉占比為15.86%，環比-2.21Pcts，同比-4.00Pcts；電新股市值在A 股總市值的比重為9.35%，環比-0.70Pcts，同比-0.95Pcts。　　持倉公司集中度提升。截至2023Q1 電新股持倉市值約為4563 億元，環比-19.88%。從持倉市值前十的公司來看，寧德時代仍為電新板塊第一重倉股，陽光電源超過隆基綠能、億緯鋰能和比亞迪，位列第二。集中度方面，2023Q1 的集中度有所提高，TOP10 持倉市值比重占電新行業公司比重為66.84%，環比增加8.79Pct。　　電新子板塊持倉分析：　　分板塊來看，新能源發電環比降幅較大，新能源車同比調整幅度最深。環比來看，電力設備與工控板塊從22Q4 的1.64%下降至23Q1 的1.56%，環比-0.08Pcts；新能源發電持倉占比從22Q4 的7.41%下降至23Q1 的6.17%，環比-1.24Pcts；新能源汽車倉占比從22Q4 的9.02%降至23Q1 的8.19%，環比-0.83Pcts。以年維度來看，新能源車自22Q1 以來調整幅度最大，已從22Q1 的12.18%下降至23Q1 的8.19%。　　估值分位處于歷史底部區間。同時我們也分別拉取了電新股中新能源車、新能源發電和電力設備與工控的PE-TTM（2015 年至今），結果顯示，2023Q1 末新能源車、新能源發電、電力設備與工控的板塊估值分別在歷史18.5%、4.2%、19.9%分位，而目前已調整至9.6%、0.2%、3.9%分位，均處于歷史底部區間。　　風險提示：政策不達預期、行業競爭加劇致價格超預期下降等。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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