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近年來，股市行情跌宕起伏，債市波動加劇，普通投資者的投資難度不斷升級，再加上公募市場發展突飛猛進，全市場公募產品數量突破1萬只，如何選出業績持續穩定的優異基金已經成為了投資者的迫切需求。

雖然國內FOF的發展時間不長，在資本市場上還是一個新生事物，但自2019年從幕后走到臺前以來，FOF憑借其獨特的選基優勢，迅速成為普通基金投資者關注的熱門產品類型，基金數量呈指數級爆發式增長。Wind數據顯示，2019年至2022年，FOF基金總數分別為83只、143只、240只、379只。

今年以來，伴隨著市場回暖，FOF業績出現顯著改善。據Wind數據統計，股票FOF、平衡FOF、偏股FOF、偏債FOF、債券FOF一季度的平均收益分別為4.02%、2.59%、2.42%、2.39%、1.65%、0.92%。在此背景下，FOF發行熱度可觀，截至5月18日，今年已有44只FOF基金成功發行。

在經歷了迅猛的發行擴張后，公募基金近兩年在FOF產品線的布局上有了新思路。FOF-LOF產品成為近期FOF發行過程中的重要發力點。顧名思義，FOF-LOF就是可以上市交易的FOF基金。作為FOF的創新品類，它匯集了FOF和上市基金的優勢于一身。一方面，不同于單只基金容易受制于基金經理的能力圈和市場風格，FOF基金對資產進行二次分散配置，從而分散風險、控制波動、穩定組合的風險收益特征；另一方面，FOF一般都有最短持有期或封閉期，通過上市交易機制，可以將基金份額在二級市場上出售，在產品封閉期內或最短持有期內滿足持有人流動性需求。

“風格漂移”、估值失真，是普通投資者在購買基金時的一大痛點。而ETF作為被動指數基金，跟蹤的指數成分股公開可查，信息透明度高，持股分散，可有效降低個股“黑天鵝”事件的影響，避免“風格漂移”現象。因此，在FOF-LOF這一產品形式的基礎上，有些公募基金管理人還將其與ETF產品進行深度捆綁，將大部分倉位用于配置股票型ETF。因為ETF具有交易費率低、交易快捷等特點，助力實現FOF T日估值、T+1日份額確認，把ETF筑為底層資產的FOF-LOF兼具流動性和投資效率。

據悉，擬由民生加銀基金資產配置部總監蘇辛管理的民生加銀優享進取一年封閉運作股票型基金中基金(FOF-LOF)目前正在火熱發行中。該產品將不低于80%的基金資產投資于股票型ETF，同時設置一年封閉運作期，有效避免短期頻繁申購贖回對基金投資策略及業績產生影響，在封閉期內基金滿足條件上市后，投資者可將基金份額在二級市場賣出，滿足流動性需求。封閉期屆滿后，該基金將轉為上市開放式基金(LOF),投資人可在開放日開始辦理申購和贖回業務。

風險提示:本產品由民生加銀基金發行與管理,代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。本基金為股票型基金中基金(FOF),在通常情況下預期風險和預期收益高于混合型基金中基金(FOF)、混合型基金、債券型基金中基金(FOF)、債券型基金、貨幣型基金中基金(FOF)和貨幣市場基金。本基金可能投資港股通標的股票,需承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。本基金合同生效后,第一年封閉運作,在封閉期內不開放申購、贖回業務。本基金封閉期屆滿轉為上市開放式基金后,投資人可在本基金開放日開始辦理申購和贖回業務。基金管理人管理的其他基金的業績、基金管理人獲得的獎項和評價結果不構成對本基金業績表現的保證。投資者須仔細閱讀基金的《基金合同》《招募說明書》等法律文件及公告,在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上,根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標,謹慎選擇合適的產品。基金管理人以誠實信用、勤勉盡責原則管理基金資產,但不保證本基金一定盈利和最低收益。基金有風險,投資須謹慎。

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