2022年以來，國(guó)際油價(jià)漲幅逾40%，油氣主題的QDII表現(xiàn)也“水漲船高”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，多只油氣主題QDII今年以來的收益率已經(jīng)超過50%，在公募基金產(chǎn)品中名列前茅。

油氣QDII業(yè)績(jī)領(lǐng)跑

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，今年以來全市場(chǎng)公募基金產(chǎn)品收益排行榜上，拔得頭籌的是嘉實(shí)原油，今年以來的收益率達(dá)59.66%。收益率排名前五的產(chǎn)品中，除了嘉實(shí)原油，還有易方達(dá)原油A類人民幣和南方原油A，截至6月20日這兩只產(chǎn)品今年以來的收益率分別為55.08%和53.19%。此外，截至6月20日，華寶標(biāo)普油氣上游股票(QDII-LOF)人民幣A、廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)(QDII-LOF)人民幣A、諾安油氣能源等多只油氣QDII今年以來的收益率都超過了30%。

此外，重倉持有油氣類ETF的QDII也取得了不錯(cuò)的收益。比如重倉海外油氣類ETF的國(guó)泰大宗商品，截至6月20日，該基金今年以來的收益率達(dá)55.24%。在全市場(chǎng)的公募基金產(chǎn)品中，其今年以來的收益率僅次于嘉實(shí)原油。

油價(jià)料高位震蕩

自上周開始，高企的大宗商品價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，國(guó)際油價(jià)回落的幅度較為明顯。尤其是在6月17日，ICE布油期貨主力合約和NYMEX原油期貨主力合約單日跌幅均超5%，國(guó)際油價(jià)進(jìn)入高位震蕩格局。

廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)的基金經(jīng)理葉帥分析稱，國(guó)際油價(jià)在最近一周出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)。從回調(diào)因素來看，有消息稱歐佩克開始研究下一步增產(chǎn)行動(dòng)，加之俄羅斯方面釋放出來的信息，供應(yīng)面預(yù)期出現(xiàn)了一定的調(diào)整。此外，美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息以及美石油企業(yè)或“被加稅”進(jìn)一步打壓了市場(chǎng)信心，導(dǎo)致油價(jià)回調(diào)。

諾安基金也表示，上周在美聯(lián)儲(chǔ)加息、美國(guó)原油產(chǎn)量增加等多重因素影響下，油價(jià)出現(xiàn)調(diào)整。但當(dāng)前原油基本面未發(fā)生實(shí)際改變，供給端受到地緣局勢(shì)的影響，仍存在較高不確定性。

供需基本面偏緊

油價(jià)拐點(diǎn)將至還是繼續(xù)維持高位?葉帥認(rèn)為，從基本面來看，原油供需基本面目前仍舊維持緊張局面。截至6月17日當(dāng)周，全球全部油品庫存水平持續(xù)下降且低于5年均值。雖然市場(chǎng)擔(dān)憂供應(yīng)中斷的情緒有所緩解，但實(shí)質(zhì)上供給端大幅復(fù)蘇的概率偏低。從政策端來看，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策是當(dāng)前壓制油價(jià)的重要因素之一。從歷史來看，油價(jià)見頂回落一般發(fā)生在加息周期后期，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)加息周期仍在初期，預(yù)計(jì)對(duì)油價(jià)將造成一定影響，而不會(huì)導(dǎo)致油價(jià)拐點(diǎn)出現(xiàn)。

創(chuàng)金合信基金首席策略分析師王婧表示，在需求端，目前歐美地區(qū)是出行旺季、中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處在復(fù)蘇階段，即使面臨美聯(lián)儲(chǔ)加息，對(duì)油價(jià)的進(jìn)一步影響也可能要到出行旺季之后才能具體顯現(xiàn)。目前，在供給端還沒有看到明顯的產(chǎn)能釋放，因此原油價(jià)格依然會(huì)在高位震蕩。

華寶基金楊洋表示，從歷史上看，歐佩克方面增產(chǎn)的效果屢屢低于先前預(yù)期，而美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)量的增加也非常緩慢，同樣低于業(yè)界預(yù)期。他認(rèn)為，在全球能源轉(zhuǎn)型的大時(shí)代背景下，傳統(tǒng)能源價(jià)格維持在高位、上游企業(yè)投資不足的現(xiàn)象將維持較長(zhǎng)時(shí)間，直到新能源的供給能夠逐漸替代舊能源成為主流。

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