鎳：昨日LME鎳開盤依舊震蕩運行，滬鎳經過近期大幅上漲，內外盤價差已恢復至正常水平。但自3月中旬以來內外盤價差大幅倒掛，進口鎳資源有限使得國內純鎳供應緊缺，上周國家采取措施改善國內交通運輸，下游補貨需求疊加國內宏觀面情緒好轉導致滬鎳持續走高。上周上期所鎳庫存下降1042噸至7668噸，倫鎳庫存下降1092噸至7.26萬噸，全球純鎳庫存延續下降，全球純鎳供應短缺短期或難以緩解。但近幾周不銹鋼庫存延續累庫，上周不銹鋼庫存增加1.76萬噸，其中300系增加1.79萬噸。庫存大增對不銹鋼價格造成一定壓力，鋼廠利潤下降或將對上游價格造成負反饋。在高成本壓力下，國內硫酸鎳企業陷入虧損，4月份產量存下降可能，已有部分企業停產檢修。菲律賓雨季結束，鎳礦發貨量將逐漸增加，近期鎳礦港口庫存降庫幅度明顯放緩。在高利潤推動下，印尼新增鎳項目產量逐漸釋放，高冰鎳產量增加將緩解鎳豆供應短缺的狀況。二季度鎳供應緊缺存好轉預期。因此基本面不足以支持鎳價持續走高，謹防鎳價高位回落的風險，預計后續鎳價呈高位區間震蕩走勢。

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