21日滬鎳高位震蕩，主力合約2205收于235930元/噸，較上一交易日上漲0.92%。前幾日國內穩增長政策信號下需求復蘇的樂觀情緒釋放，當前實際需求仍偏弱，疊加倫鎳延續震蕩運行，未出現大幅上漲，滬鎳續漲動力不足；不過短期內進口窗口仍未打開，供應偏緊及低庫存格局延續，且新能源方向的需求有恢復預期，基本面支撐偏強，預計回調空間亦有限，短期或維持高位震蕩。最新海關數據顯示，中國3月鎳鐵進口量為430,056噸，環比增32.5%，同比增28.8%。印尼為最大供應國，當月自印尼進口鎳鐵386,730噸，環比增35.9%，同比增39.5%。中期，隨印尼鎳鐵、高冰鎳產量釋放，供需格局或逐步改善。短期關注倫鎳走勢及需求修復情況，中期關注產量釋放情況。

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