油脂盤(pán)面高位震蕩，在強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的支撐下，此前油脂走出基差回歸的邏輯線，但近期已有觸頂回落的趨勢(shì)，主要原因有以下幾點(diǎn)：其一，產(chǎn)地產(chǎn)量來(lái)看，印尼2月再度實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量同比的增加，增產(chǎn)趨勢(shì)良好，庫(kù)存也達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的503萬(wàn)噸；其二，從各國(guó)的需求端來(lái)看，高油脂價(jià)格在抑制油脂消費(fèi)方面已愈發(fā)凸顯，印度及印尼國(guó)內(nèi)的油脂實(shí)用消費(fèi)量均出現(xiàn)了同比的下降，高油脂價(jià)格不是源于需求端的驅(qū)動(dòng)，而是高通脹下的投機(jī)性囤貨所致；其三，國(guó)內(nèi)疫情封鎖的影響在本月開(kāi)始體現(xiàn)，油脂消費(fèi)顯著下滑，國(guó)內(nèi)需求端疲軟對(duì)盤(pán)面有所打壓。內(nèi)外盤(pán)結(jié)合考慮來(lái)看，短期油脂或頂部已現(xiàn)，不建議再度追高，待盤(pán)面回調(diào)后再行介入。

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