為展現期貨公司投研業務發展狀況，推動促進相關業務發展，和訊期貨特打造【財經風云榜——期貨投研榜】，針對期貨公司投研情況進行月度排名。目前該榜單首期4月份排名情況已經出爐，其中新湖期貨以綜合得分186.91的成績位列第二。為此，和訊期貨特通過文字方式連線新湖期貨研究所所長李強，對當前期貨投研發展形勢、行情走勢等分享自己的見解和想法。

針對當前期貨投研業務的現狀，李強表示，當前期貨行業進入大發展時代，期貨投研以及投資咨詢已成為各期貨經營機構核心競爭力體現的一個重要方面。而對于期貨經營機構而言，探明研究和咨詢發展方向，做精做細顯得尤為重要。

具體到新湖期貨來看，他表示，新湖期貨在研究方面已精耕細作十多年，保持著一貫的研發人員培養體系，同時也積極做到與時俱進。

“在研發體系方面，近年來最大的變化在于強化了基本面的邊際研究和邏輯分析，同時隨著各產業鏈的變化和融合，加強了跨板塊之間的研究協作。此外，基于新湖期貨發展服務職能的需要，公司以研究為核心建立了“五線四板塊”的投研服務體系，將研究成果轉化為服務。不過，近年來，我們也深感行業整體研究水平的快速上升，行業競爭日趨激烈。”李強說。

另據李強介紹，其從2009年開始從事商品研究，之后逐步從單個商品研究擴展到宏觀研究和大類資產研究，目前已經形成了其獨有的研究理念和框架。

“在商品研究方面，總體上是以供需為核心，以宏觀以及流動性為宏觀估值，以品種內部各種價差作為微觀估值研究建立單品種研究體系，在此基礎上不斷豐富這個架構體系內的微觀因素。目前對宏觀和大類資產的研究主要是基于大類資產周期研究，同時強化中觀產業驗證體系的建設。”李強表示。

對于近期大宗商品行情的波動，李強認為，主要因短期內大類資產處于不同周期轉換預期所致。目前全球經濟處于通脹階段尚未結束，衰退預期又尚未到來的狀態，這就導致基于周期的配置相對難度較大，資產配置在通脹和衰退邏輯上仍不清晰。此外，中國的經濟周期和西方國家的經濟周期也存在較大的差異，中國處于疫情下經濟尋底階段，美國處于經濟尋頂階段，而歐洲在俄烏事件下處于強滯脹預期，甚至會出現衰退。

“因此個人認為周期轉換不能輕易做左側判斷，更傾向于商品通脹尚未結束的邏輯，但由于整個經濟結構和產業結構發生的巨大變化，未來大宗商品可能會出現明顯分化。目前來看，市場仍有農產品(000061)脹的邏輯，有色板塊中期有需求端的邏輯，但黑色、化工需求端邏輯并不強，特別是黑色板塊仍需要供給端政策的配合。”李強解讀稱。

附：【財經風云榜——期貨投研榜】項目介紹及首期榜單詳情

近年來，隨著期貨公司業務同質化日趨嚴重，創新業務的地位也隨之水漲船高。而期貨投資咨詢業務作為期貨公司的三大創新業務之一，無疑也備受重視。此外，隨著大宗商品波動愈加劇烈，實體企業對相關品種研究服務需求快速提升。在此背景下，和訊網特打造【財經風云榜——期貨投研榜】，針對期貨公司投研情況進行月度排名，一方面旨在為投資者清晰明了的展現期貨公司投研業務發展狀況，另一方面以此排名為基礎推動促進相關業務發展。

本榜單目前暫定以研報發布數、閱讀量以及投資者認可程度進行綜合排名，該排名每月一次，從而形成研報月度評選。后續可逐步進行更深入的研究，從研報準確率以及與當前行情符合程度等多個維度進行排名。

此外，在每期榜單出爐之后，將邀請當期研報排名前三的期貨公司分析師進行連線交流，對當前行業趨勢、行情走勢或期貨技術進行分享和溝通。

4月期貨投研榜單如下：

關鍵詞： 新湖期貨