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盼星星、盼月亮，終于等來確定開啟2021年度新疆棉輪入工作的官方消息，根據國家有關部門要求及中國儲備糧管理集團有限公司安排，為促進棉花市場平穩運行，中國儲備棉管理有限公司將組織2022年第一批中央儲備棉輪入。

相比2019年和2020年，此次輪入安排更為靈活，開始時間為2022年7月13日，根據市場形勢、輪入情況等適時確定結束時間；輪入數量30-50萬噸，每日掛牌數量原則上均衡安排并動態調整；輪入競買最高限價（到庫價格）由“一周一定”變為“一日一定”。由于內外棉價格持續倒掛，輪入熔斷機制亦不同于2019年和2020年，暫停機制不再是依據內外價差是否連續3天超過800元/噸、重啟機制不再是依據內外價差是否回歸800元/噸以內，2022年輪入工作啟動和停止狀態以新疆棉目標補貼價格18600元/噸作為“開關”，當現貨價格不超過18600元/噸時啟動，反之超過18600元/噸時停止。另外重點要求此次輪入工作，參與對象僅限定為經2021/2022年度新疆維吾爾自治區和新疆生產建設兵團公示后確定的棉花目標價格改革加工企業。

圖 2021-2022年國內棉花期現基差走勢圖

2022年新疆棉花種植面積小幅增加，Mysteel農產品(000061)了解，因化肥等農資成本上升，棉花種植成本大幅提高，承包土地種植成本3200-3300元/畝。由于棉價持續下跌，7月8日鄭棉主連盤中價16220元/噸刷新近1年歷史低點，市場對于2022年度籽棉開秤價格預估值逐漸下調，甚至低于棉花種植成本。在新疆軋花產能預期收縮前景下，輪入靴子落地，有利于止住價格下跌趨勢，減輕棉農憂慮。

據Mysteel農產品了解，目前，新疆棉花銷售不及7成，部分軋花企業仍有較多資源未售，部分企業反映其棉花持有成本超過26000元/噸。2022年輪入競買最高限價（到庫價格）不高于18600元/噸，與軋花企業持有成本差距較大，關注其參與積極性。全球經濟下行風險上升，紡織品服裝消費預期不樂觀，因此，筆者建議庫存多、資金緊張的企業可選擇適當參與輪入工作。

綜上所述，輪入工作開展目的在于促進棉花市場平穩運行，或對棉價利多影響有限。

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