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上周生豬主力合約偏強運行，周五收于21000元/噸。現貨方面，全國生豬出欄均價為21.03元/公斤，較前日均價上漲0.66元/公斤。短期來看養戶壓欄情緒較前期有所降低，需求端仍維持低迷狀態，生豬現貨價格難有大幅波動。母豬方面，根據農業農村部數據6月全國能繁母豬存欄量環比增長2.03%，母豬已連續兩個月環比正增長。自去年7月開始到今年4月全國能繁母豬共經歷10個月的產能調減，對應到明年年初國內的生豬出欄都或將維持環比下降趨勢。而近兩個月母豬存欄回升，明年二季度供應壓力或環比增加。需求端，從季節性來看七至八月仍處于夏季消費淡季，預計短期屠宰量或仍將維持低位震蕩。而需求的明顯轉好或從9月開啟，四季度受節日因素以及腌臘灌腸等影響需求會有所提振。

綜合來說前期在生豬現貨價格快速上漲的帶動下盤面也大幅走強，但近期 由于政策調控壓力疊加現貨價格下跌，市場看漲情緒減弱，盤面出現下跌。短期來看，近月或跟隨現貨走勢震蕩調整。而對于遠月來說，前期產能去化導致供應縮量，同時年底消費好轉，供需基本面的改善給遠月價格提供支撐。操作上建議近月暫時觀望為宜。

關鍵詞： 上海中期期貨