2017年11月上市的閱文習慣半年發布一次財報，在至今披露的5份半年報中，只有2022年8月15日發布的2022年上半年財報出現了營收同比減少。根據財報，閱文2022年上半年營收40.9億元，同比減少5.9%，2018-2021年該數據分別是同比增長18.6%、30.1%、9.7%、33.2%。按業務劃分，不論是在線業務、版權運營及其他兩大板塊，還是上述板塊下的細分業務營收都出現了同比下滑，其中營收占比最大的閱文自有平臺產品在線業務營收下滑，是因為優化成本所致。

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5份半年報，首次營收減少

8月15日，閱文發布了2022年上半年財報，營收40.9億元，較2021年上半年的43.4億元減少5.9%。

根據財報，閱文的營收來自于在線業務、版權運營及其他兩部分，在線業務包括閱文自有平臺產品、騰訊產品自營渠道、第三方平臺，版權運營及其他業務包括版權運營、其他兩個細分領域。

2022年上半年，閱文在線業務營收23.1億元，同比減少9.2%，其中自有平臺產品在線業務營收同比減少6.3%至17.6億元，閱文方面解釋，減少主要是由于2022年上半年閱文對在線業務實施了優化成本及提升運營效果的措施，從而減少了用戶獲取相關的營銷開支所致；騰訊產品自營渠道在線業務營收同比減少1.7%至3.5億元，主要是由于閱文免費閱讀內容的廣告變現效率受宏觀環境影響而下降所致；第三方平臺在線業務營收同比減少35.8%至2億元，主要是由于中止了與某些第三方分銷合作伙伴的合作所致。

2022年上半年，閱文版權運營及其他營收17.8億元，同比減少1.2%，其中版權運營營收17.3億元，同比小幅下滑，對此，閱文的解釋是：“閱文的電視劇、網絡劇、電影、版權授權的營收穩健增長。然而，上述營收增長被自營網絡游戲的營收減少所抵消。”其他營收同比減少21.2%至4890萬元。

如果對比閱文上市以來發布的5份半年報，2022年上半年是閱文首次遭遇營收下滑。2018年上半年閱文營收22.8億元，同比增長18.6%；2019年上半年閱文營收29.7億元，同比增長30.1%；2020年上半年閱文營收32.6億元，同比增長9.7%；2021年上半年閱文營收43.4億元，同比增長33.2%。對于此次營收同比下滑的原因，截至北京商報記者發稿，閱文相關人士未予回應。

成本下滑，凈利潤也下滑

和營收一樣，閱文非國際財務報告準則的凈利潤也沒有實現增長，在2022年上半年同比減少1.5%至6.7億元。如果以同比跌幅來看，閱文在2019年上半年、2020年上半年凈利潤下滑得更厲害，分別同比減少19.3%、94.4%。

對于盈利能力，閱文方面強調了經營盈利，在2022年上半年同比增長8.2%至6.9億元，經營利潤率從去年同期的14.8%提升至17%。

從成本來看，2022年上半年閱文內容成本、平臺分銷成本等成本大頭都做到了成本優化，不過電視劇、網絡劇、動畫及電影的制作成本從上年同期的22.4億元增長到45.1億元。針對這部分成本翻番的原因，北京商報記者采訪了閱文相關人士，但截至發稿，對方未予回應。

“這與閱文以網絡文學為基石、以IP開發為驅動力的戰略有關，從網絡文學到影視、動畫等IP開發是一個漫長的過程，涉及的商業鏈各環節眾多，目前行業還沒到成熟期，掏學費是一個必經的階段”，比達分析師李錦清直言。

回過頭來，IP衍生的基礎是閱文發家的在線業務，用戶層面的數據也是IP開發的風向標之一，在這一維度，閱文運營數據有喜有憂。喜的是2022年上半年閱文自有平臺產品及騰訊產品自營渠道的平均月活躍用戶，從2021年上半年的2.3億增長到2022年上半年的2.6億，每名付費用戶平均每月貢獻的營收，從2021年上半年的36.4元增長到2022年上半年的38.8元。憂的是，閱文自有平臺及騰訊自營渠道的平均月付費用戶從2021年上半年的930萬減少到2022年上半年的810萬。

北京商報記者 魏蔚

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