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周一中國將公布新一期LPR，預期下調，隔夜基本有色金屬多數沖高，滬鎳增倉反彈后震蕩，主力合約收漲3.58%。倫鎳尾盤走低，截止滬鎳收盤時，滬倫比升至7.95高位，一部分來自于人民幣貶值的帶動。庫存方面，倫鎳去庫放緩而國內庫存仍處于近期高位，貨源緊張的局面有所緩解，現貨升水繼續走低。但仍需防范低庫存下供應擾動的風險，嘉能可挪威精煉廠因工人罷工停產，該工廠涉及9萬噸鎳板產能。鎳鐵方面雖有印尼加征出口關稅的擾動，但鋼廠出售原料庫存的消息進一步打壓鎳鐵價格，加之華北鋼廠停產降低需求，鎳鐵價格壓力繼續增加。硫酸鎳反彈至3.68-3.84萬元/噸，供需兩旺但原料供應保持高位，產能瓶頸將隨著產能的增加而逐漸緩解，難以提供向上驅動。綜合來看，加權持倉處于7月以來新低，布林中軌開口收窄而中軌趨勢向上，KD有金叉跡象，加之當前風險集中，短線有偏強趨勢，基本面上無上行動力，更傾向于反彈后的逢高沽空，關注18.4萬元/噸位置壓力。

滬不銹鋼自上一交易日尾盤異動減倉拉升之后，夜間維持高位震蕩，持倉進一步走低。本周最低已經跌破2021年底低點位置，KD指標顯示超賣，并且盤面較鋼廠即期成本背離擴大，跌勢有放緩的可能。雖供應端高成本鋼廠減產消息不斷，但上周印尼瑞浦有1.2萬噸不銹鋼卷運抵江陰港，據悉9月將有十多萬噸印尼卷回國。國內雖有減產，但印尼不銹鋼卷回國量不斷增加，供應壓力依然較大；原料端，上下游鎳鐵庫存高位，下行壓力進一步增加，而鉻礦成交價格走跌也再次削弱鉻鐵支撐，不銹鋼成本仍有進一步回落的空間。預計維持偏弱震蕩格局，區間操作為主。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

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