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現貨端山東主港PB粉738漲8，麥克粉720漲10；港口現貨成交一般；01合約基差90-100元/噸；進口利潤回正。供應方面，第34周（8.15-8.21）全球發運環比續降至近期低位，主因澳洲及非主流地區發運較低；到港量環比小幅回升，8月到港均值預計在2200-2300萬噸之間，環比7月均值略低。需求方面，第34周（8.1-8.17）鐵水量繼續回升至225.8萬噸/天，續增空間或在5萬噸/天以內。庫存方面，第34周（8.1-8.17）港口庫存環比持平，預計8月整體增幅放緩；鋼廠庫存在近年絕對低位窄幅波動，當前日耗有較明顯提升。昨日五年期LPR繼續下調15個基點來到4.3%，給黑色系帶來一定利好刺激。當前站在旺季來臨節點，若配合貨幣流動性繼續釋放提高居民中長期貸款信心的政策，結合高溫天氣逐步退去季節需求季節性回升，不排除市場出現較大反彈；若未有較強的改善預期對沖當前需求總量下滑風險，市場有較大概率旺季不旺，中期建議旺季證偽后逢高布空。

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