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匯率是兩國物價和貨幣政策的反映。隨著美國CPI逐漸失控，美聯儲開啟激進加息政策，美元指數強勢崛起，今日最高觸及110關口，邁上了一個新臺階。與此同時，以歐元為代表的非美貨幣正經歷大貶值。EURUSD匯率最新值0.9916，自9月1日以來一直維持在平價線下方，越來越接近歷史最低點0.82。離岸人民幣匯率最新值6.9394，如果未來突破整數關口7，將打擊市場對人民幣幣值信心。日元匯率已經突破140關口，以強勢上漲走勢看，突破150也是大概率事件。

▲ATFX供圖

非美貨幣國家的貨幣政策不盡相同。中國和日本的中央銀行都在維持寬松的貨幣政策，歐央行、英央行在跟隨美聯儲激進加息。邏輯上判斷，歐元和英鎊的貶值幅度要小于人民幣和日元。8月份，歐元貶值幅度1.69%、英鎊貶值4.62%、人民幣貶值2.28%、日元貶值4.3%。歐元、日元、人民幣遵循上述邏輯，但英鎊跌幅超預期。主要原因是：8月份英國首相位置懸空，首相候選人激烈角逐，市場對于英國國內經濟發展態度悲觀。這種局面將在今日打破，英國首相人選預計在就今日19:30公布，前外交大臣特拉斯當選概率較高。雖然尚無法確定新首相能夠在多大程度上提振英鎊，但至少市場資金的情緒會得到一定程度安撫。

本周四，歐央行將公布最新利率決議，加息75基點概率較高。今年以來，美聯儲連續四次加息，最大單次加息幅度也是75基點。這意味著，歐央行的加息力度將與美聯儲持平，歐元有反彈可能。美國7月CPI已經出現見頂回落跡象，歐元區7月CPI依舊創出新高，后者加息的緊迫性強于前者。當然，單一月份的數據并不能改變資金的長期預期，中期內美元指數仍將上行，歐元區大概率隨之貶值。

俄烏沖突是貨幣政策之外對歐元形成嚴重沖擊的因素。俄羅斯天然氣工業股份公司9月2日宣布，由于多處設備故障，“北溪-1”天然氣管道對歐洲的供氣將“完全停止”。今年冬天，歐盟27國的民眾注定會在缺少天然氣取暖的恐慌中度過。9月3日，捷克民眾涌入首都布拉格的瓦茨拉夫廣場示威，譴責政府親西方、譴責卷入俄烏沖突、譴責對俄羅斯制裁導致能源危機。示威組織者講話稱：示威的目的是解決能源價格問題，尤其是電力和天然氣，這將在今年秋天摧毀我們的經濟”。對經濟前景的悲觀預期，會刺激歐元區資金流入到英國、美國，最終導致歐元貶值幅度接近一步加大。

ATFX分析師團隊簡明觀點：若美聯儲維持激進加息政策，美元指數有望觸及120關口，歐元等非美貨幣將進一步貶值。

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