安培龍2021年增收不增利，凈利潤下滑12.50%，主要產品溫度傳感器貢獻六成以上營收，卻和主要客戶美的集團(000333)合作破裂。能否靠新產品挽回業績尚且未知，便急于募資擴產。

2022年7月27日，深圳安培龍科技股份有限公司（以下簡稱：安培龍）于深交所創業板上會通過。

(資料圖片僅供參考)

招股書顯示，安培龍本次公開發行股票1892.35萬股，占發行后總股本的比例為25%。預計募集資金4.94億元，其中3.94億元用于安培龍智能傳感器產業園項目以及補充流動資金1億元。

翻閱招股書發現，安培龍2021年增收不增利，凈利潤下滑12.50%，主要產品溫度傳感器貢獻六成以上營收，卻和主要客戶美的集團合作破裂。能否靠新產品挽回業績尚且未知，便急于募資擴產。對上述情況，發現網向安培龍公開郵箱發送采訪函請求釋疑，截至發稿前，安培龍并未給出合理解釋。

與大客戶美的合作破裂

公開資料顯示，安培龍是一家專業從事熱敏電阻及溫度傳感器、氧傳感器、壓力傳感器研發、生產和銷售的國家級高新技術企業。公司已形成了熱敏電阻及溫度傳感器、氧傳感器、壓力傳感器三大類產品線，包含上千種規格型號的產品，目前主要應用于家電、通信及工業控制領域，同時也逐漸在汽車、醫療等領域擴大應用。

近年來，安培龍營收還算穩定，凈利潤卻存在較大波動。2019年-2021年，安培龍實現營收分別為3.51億元、4.18億元和5.02億元，同比增速分別為35.44%、19.20%和20.04%；同期歸母凈利潤分別為0.27億元、0.60億元和0.53億元，同比增速分別為143.05%、120.69%和-12.50%。

來源：Wind（安培龍）

安培龍在招股書中對凈利潤下滑作出了解釋道，“2021年，因美的集團降低采購價格，公司對美的集團的銷售毛利率大幅下降；因“缺芯”影響部分客戶下半年對公司產品的需求訂單下滑。同時，2021年公司主要原材料采購價格有所上漲，且公司不再享受社保減免政策，人力成本有所提高，單位成本亦有所增長。”

目前，安培龍已形成了熱敏電阻及溫度傳感器、氧傳感器、壓力傳感器三大類產品線，其中溫度傳感器占據主要地位。2019年-2021年，溫度傳感器實現營收分別為2.11億元、2.68億元和3.33億元，占主營業務收入的比例分別為60.25%、64.08%和66.36%。

來源：招股書（安培龍）

值得注意的是，安培龍的溫度傳感器主要客戶為美的集團。2019年-2021年，安培龍來自美的集團的銷售收入金額為1.18億元、1.12億元和1.11億元，占營業收入的比重為33.60%、26.81%和22.08%，占比較高。

安培龍在招股書中披露道，由于公司對美的集團的部分產品銷售價格持續下降，公司基于“健康經營 良性發展”的發展戰略，在部分產品招投標和議價時未接受降價，美的集團根據具體情況降低公司供貨份額。截至招股說明書簽署日，安培龍對美的集團銷售家用空調類產品和生活電器類產品用溫度傳感器處于逐步退出和消化庫存階段。

此舉自然也引起了上市委的重視，要求安培龍說明對美的集團銷售毛利率下降的原因及合理性；對美的集團銷售金額的下降是屬于主動退出，還是未中標，相關情形是否準確披露；與美的集團是否存在質量糾紛，以及其它影響持續合作的障礙。

產能擴張較為冒進

對美的集團銷售減少，已然對安培龍2021年的業績造成一定影響。由于對于公司營業收入影響較大，安培龍也在招股書中提示到，可能仍會導致2022年溫度傳感器營業收入同比下滑。

然而，據安培龍發布的2022年業績預測，公司業績似乎并未受到影響。

2022年，安培龍預計實現營收6.41億元，同比增長了27.72%；預計實現歸母凈利潤0.79億元，同比增長了49.51%。

來源：招股書（安培龍）

安培龍表示，一方面公司預計壓力傳感器產品2022年收入大幅增長；另一方面溫度傳感器主要客戶美的集團的2022年產生的收入雖然將大幅下降，但其他重要的溫度傳感器客戶如格力電器(000651)、海爾智家(600690)等產生的收入將大幅增長，導致公司2022年溫度傳感器收入小幅下降。

然而，安培龍的壓力傳感器2020年方才量產，2020年-2021年實現營收分別為0.12億元和0.45億元，占主營業務收入的比例分別為2.96%和8.90%。

業內人士指出，安培龍想要靠這項2021年營收占比不足10%的產品彌補公司業績下滑甚至實現增長，似乎有些不可思議。

此外，安培龍本次擬募集資金4.94億元，其中3.94億元用于安培龍智能傳感器產業園項目以及補充流動資金1億元。據產業園項目顯示，將建設年產1500萬只壓力傳感器產品的壓力傳感器建設項目和年產10500萬只溫度傳感器產品的壓力傳感器建設項目。

招股書顯示，2019年-2021年，安培龍溫度傳感器的產能利用率分別為98.60%、98.03%和90.90%，壓力傳感器的產能利用率分別為24.13%、35.97%和98.29%。

來源：招股書（安培龍）

顯然，對于安培龍來說，溫度傳感器產能利用率持續下滑，且大客戶美的集團產生收入逐漸下滑，此時擴大產能的必要性并未顯現；壓力傳感器量產時間尚短，市場面尚未成型，2021年產量也僅為199.18萬個，驟然擴大產能至1500萬只是否也較為冒進？

（記者羅雪峰 財經研究員陳康利）

關鍵詞： 美的集團