據中國證券報記者不完全統計，10月以來，超30家上市公司相繼宣布不向下修正可轉債轉股價格。梳理公告發現，公司股價未能完全體現內在價值、公司對未來發展有信心等是主要原因。此外，近期不少上市公司宣布回購股份，投入“真金白銀”亮明對當前股價的態度。

不下修轉股價現象增多

鋒龍股份11月2日發布公告稱，公司董事會決定本次不向下修正鋒龍轉債轉股價格，同時自本次董事會審議通過之日后首個交易日起，若再次觸發鋒龍轉債轉股價格的向下修正條款，公司將繼續按照相關規定履行審議程序，決定是否行使向下修正權利。

公告顯示，截至11月1日，鋒龍股份股票在連續30個交易日中已有15個交易日的收盤價低于當期轉股價格的85%，觸發轉股價格向下修正條款。

近期，因A股市場調整，觸發下修條款的可轉債數量明顯增多，但多家上市公司決定不向下修正轉股價。據不完全統計，10月以來，已有超30家上市公司宣布不向下修正可轉債轉股價格，包括國泰君安、長江證券、華安證券等多家上市券商。

當下，上市公司為何不愿向下修正可轉債轉股價格?記者梳理上市公司公告發現，股價未能體現公司內在價值、公司對未來發展充滿信心成為共同的理由。

如，國泰君安表示，近期公司股價受到宏觀經濟、市場環境等諸多因素影響出現波動，未能完全體現公司長遠發展的內在價值。再如，鋒龍股份表示，出于對公司長期穩健發展與內在價值的信心以及維護全體投資者利益的考慮，公司董事會決定此次暫不向下修正鋒龍轉債轉股價格。

此外，有市場人士表示，下修轉股價格，意味著每張可轉債可轉換成更多的上市公司股票，會稀釋老股東權益，面臨平衡新老股東利益的問題。

動用“真金白銀”回購股份

近期，A股市場還掀起一輪“回購潮”。“如果說拒絕下修可轉債轉股價，亮明了拒絕‘賤賣’股份的態度，那么動用‘真金白銀’回購股份，則進一步表明了對企業發展前景及股票投資價值的信心。”有市場觀察人士表示。

水星家紡11月2日公告稱，擬使用自有資金以集中競價交易方式回購部分公司股份，回購資金總額不低于3000萬元(含)且不超過6000萬元(含)。公司表示，基于對公司未來發展前景的信心和對公司價值的認可，為維護廣大投資者利益，增強投資者信心，綜合考慮公司經營情況、財務狀況和發展戰略，公司擬使用自有資金以集中競價交易方式回購公司部分社會公眾股股份，本次回購股份將依法予以注銷并減少公司注冊資本。

其他多家上市公司公告也顯示，基于對公司未來發展的信心和對公司價值的認可，提升公司股票長期投資價值，是實施回購計劃的主要原因。

10月14日，證監會對《上市公司股份回購規則》《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》部分條款進行修訂，并向社會公開征求意見。

中金公司認為，新規進一步放寬了回購條件、實施條件、禁止回購窗口期，有利于提升上市公司實施股份回購的便利性，激發上市公司進行股份回購的積極性。

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