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本報告導讀：　　為推動公司私募股權業務發展，公司參與投資和諧綠色產業基金，基金目標認繳總額75 億，公司跟投10 億，有望增厚每年管理費收入1.5 億?！　∈录骸　?022年11月13 日，公司發布公告擬參與和諧綠色產業基金，基金目標認繳總額75 億，四川雙馬參股子公司擔任GP 和管理人。　　評論：　　為進一步推動公司私募股權業務發展，提升公司盈利能力，公司擬參與投資和諧綠色產業基金。根據四川雙馬公告，為持續提升上市公司的盈利能力，選擇優質的實體經濟企業進行投資和經營管理，為上市公司的業務不斷培養新的增長點,公司擬參與投資宜賓和諧綠色產業發展股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“和諧綠色產業基金”）?！　』鹉繕苏J繳總額75 億，四川雙馬旗下子公司合計跟投10 億元。公司參與投資后，和諧綠色產業基金GP 為西藏錦坤，認繳2.25 億元，四川雙馬向西藏錦坤新增注冊資本5200 萬元，成為持有西藏錦坤50%股權的股東。LP 為宜賓創投和西藏錦旭，其中宜賓創投（實控人為宜賓市國資委）認繳22.5 億元，西藏錦旭（四川雙馬全資子公司）認繳7.75 億，當前基金合計認繳32.5 億，其中四川雙馬旗下子公司合計跟投10 億元，目標認繳總額75 億元?；鸸芾砣藶槲鞑劐\合，西藏錦合為四川雙馬全資子公司。和諧綠色產業基金重點關注智能制造、半導體、清潔能源及技術、消費和服務等行業中增長確定性高、市場空間大，且具備產業資源的核心領域。　　新基金落地，有望推動公司盈利增長，預計未來將有更多新基金落地，看好公司長期發展。新基金目標認繳總額75 億，四川雙馬全資子公司西藏錦合為基金管理人，預計該基金每年增厚公司管理費收入1.5 億，帶來公司盈利增長，同時管理費收入不受投資收益率影響，有利于公司盈利確定性的提升。公司持有GP 西藏錦坤50%股權，因此業績報酬按照10%計入公司業績; 此外公司跟投10 億元，未來有望增厚投資收益?？紤]到公司較強的投資能力，預計未來公司將有更多新基金落地，看好公司長期發展?！　⊥顿Y建議：新基金落地有望推動公司盈利增長，看好公司長期發展，維持22/23/24 年歸母凈利潤預測為15.25/20.37/31.04 億元，對應EPS為2.00/2.67/4.07 元。維持“增持”評級，維持目標價33.16 元，對應22年17xP/E。　　風險提示：資本市場大幅波動；股權投資環境惡化?！久庳熉暶鳌勘疚膬H代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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